20260424-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_175kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，分析了期货市场及原料和现货市场的近期走势与变化，结合了价格、成交量、持仓量、价差等关键数据，同时关注了原油价格变动及对聚烯烃市场的影响。

期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：

  • 1月：前日收盘价7870，前2日收盘价7793，涨77元（+0.99%）。
  • 5月：前日收盘价8183，前2日收盘价8169，涨14元（+0.17%）。
  • 9月：前日收盘价8145，前2日收盘价8069，涨76元（+0.94%）。

• PP（聚丙烯）：

  • 1月：前日收盘价7879，前2日收盘价7800，涨79元（+1.01%）。
  • 5月：前日收盘价8719，前2日收盘价8727，跌8元（-0.09%）。
  • 9月：前日收盘价8349，前2日收盘价8278，涨71元（+0.86%）。

成交量与持仓量

• LL：

  • 成交量：1月13610，5月50389，9月464116。
  • 持仓量：1月34912，5月66475，9月346165。
  • 持仓量增减：1月+678，5月-9654，9月+7692。

• PP：

  • 成交量：1月13117，5月70386，9月474790。
  • 持仓量：1月52129，5月55968，9月397318。
  • 持仓量增减：1月+1004，5月-12913，9月+741。

价差分析

• LL：

  • 1月-5月：-313（现值），-376（前值）。
  • 5月-9月：+38（现值），+100（前值）。
  • 9月-1月：+275（现值），+276（前值）。

• PP：

  • 1月-5月：-840（现值），-927（前值）。
  • 5月-9月：+370（现值），+449（前值）。
  • 9月-1月：+470（现值），+478（前值）。

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2882元/吨，前值2855元/吨。
• 山东丙烯：现值9315元/吨，前值9350元/吨。
• 华南丙烷：现值956美元/吨，前值938美元/吨。

（半）制品市场

• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨。
• 华北粉料：现值8940元/吨，前值8880元/吨。
• 地膜：现值9000元/吨，前值9000元/吨。

中游市场（区域价格）

• LL：

  • 华东市场：现值8250-9500，前值8250-9500。
  • 华北市场：现值8100-9150，前值8100-9150。
  • 华南市场：现值8400-9500，前值8400-9500。

• PP：

  • 华东市场：现值8900-9200，前值8900-9200。
  • 华北市场：现值8850-9150，前值8850-9150。
  • 华南市场：现值9050-9450，前值9050-9450。

原油市场动态

• 纽约原油（2026年6月）：结算价95.85美元/桶，上涨2.89美元（+3.11%），交易区间92.30-98.39美元。
• 布伦特原油（2026年6月）：结算价105.07美元/桶，上涨3.16美元（+3.10%），交易区间101.25-107.40美元。

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：整体呈现小幅反弹趋势，LL和PP各合约价格均有上涨，但幅度不一。
• 市场驱动：当前市场主要受中东谈判进程影响，但基本面逐渐成为主导因素。
• 宏观影响：虽然宏观环境对化工品价格有干扰，但终端市场对上游价格仍较为敏感。
• 开工率变化：上周终端开工率有所下降，需关注后续变化。
• 策略建议：
  • 5月合约进入短期估值修复周期，可关注其反弹机会。
  • 9月合约处于整理阶段，需继续关注美伊局势对原油及化工品的影响。
  • 建议投资者结合基本面和宏观动向进行操作，谨慎应对市场波动。

风险提示与免责声明

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数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯