20260528-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_175kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了期货市场及原料与现货市场的近期价格走势、成交量、持仓量变化以及价差情况，并结合国际原油价格变动，对聚烯烃（LL和PP）市场进行了评论与策略分析。

期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）

  • 1月：前日收盘价7563，前2日收盘价7590，涨跌-27，涨跌幅-0.36%
  • 5月：前日收盘价7485，前2日收盘价7500，涨跌-15，涨跌幅-0.20%
  • 9月：前日收盘价7738，前2日收盘价7796，涨跌-58，涨跌幅-0.74%

• PP（聚丙烯）

  • 1月：前日收盘价7873，前2日收盘价7895，涨跌-22，涨跌幅-0.28%
  • 5月：前日收盘价7704，前2日收盘价7745，涨跌-41，涨跌幅-0.53%
  • 9月：前日收盘价8446，前2日收盘价8476，涨跌-30，涨跌幅-0.35%

成交量与持仓量

• LL成交量：1月32413，5月138，9月458059
• PP成交量：1月57466，5月81，9月683729
• LL持仓量：1月47657，5月340，9月369070
• PP持仓量：1月118091，5月291，9月531272
• 持仓量增减：LL 1月-199，5月+59，9月-4610；PP 1月+2253，5月+29，9月-12105

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：现值78，前值90
  • 5月-9月：现值-253，前值-296
  • 9月-1月：现值175，前值206
• PP价差：
  • 1月-5月：现值169，前值150
  • 5月-9月：现值-742，前值-731
  • 9月-1月：现值573，前值581

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2807元/吨，前值2836元/吨
• 山东丙烯：现值9025元/吨，前值9040元/吨
• 华南丙烷：现值963美元/吨，前值963美元/吨
• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨
• 华北粉料：现值9500元/吨，前值9540元/吨
• 地膜：现值9100元/吨，前值9100元/吨

中游市场

• LL市场：
  • 华东：现值8150-9100元/吨，前值8200-9100元/吨
  • 华北：现值8050-8500元/吨，前值8050-8600元/吨
  • 华南：现值8350-9300元/吨，前值8400-9300元/吨
• PP市场：
  • 华东：现值9550-9750元/吨，前值9550-9750元/吨
  • 华北：现值9500-9650元/吨，前值9500-9700元/吨
  • 华南：现值9600-10050元/吨，前值9700-10050元/吨

国际原油价格变动

• 纽约原油（WTI）：2026年7月期货结算价88.68美元/桶，下跌5.21美元，跌幅5.55%
• 伦敦布伦特原油：2026年7月期货结算价94.29美元/桶，下跌5.29美元，跌幅5.31%
• 交易区间：WTI为87.77-93.69美元，布伦特为94.13-99.45美元

评论及策略

聚烯烃市场

• 整体趋势：聚烯烃价格以下跌为主，LL和PP均出现不同程度的跌幅。
• 供需分析：终端开工率持续下降，标品排产同步收缩，供需偏弱。
• 成本支撑：国际油价回落，对聚烯烃成本支撑减弱，不利于价格上涨。
• 关注点：
  • 装置实际开工情况
  • 存量库存水平
  • 消费逐步降温
  • 夏季检修计划

数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯

风险提示

• 报告基于现有数据与逻辑分析，对未来预测存在不确定性
• 市场受宏观环境及产业链影响因素变化，存在风险
• 报告信息仅供参考，不构成买卖建议，投资者需谨慎决策

分析师：陆甲明
从业编号：F3079531
交易咨询号：Z0015919
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