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大宗商品核心数据跟踪总结

核心内容概述

本报告为川财证券行业研究报告，发布于2022年3月9日，由分析师孙灿撰写，主要跟踪了煤炭、黄金、钢铁及有色金属等大宗商品的市场表现与行业动态。报告指出，煤炭板块表现强势，黄金价格因地缘政治因素持续上涨，钢铁及有色金属市场则呈现分化走势。

主要观点

1. 煤炭行业表现

• 行业指数：煤炭行业指数上涨2.16%，涨幅前三的公司为平煤股份、山煤国际、潞安环能。
• 政策影响：国家发改委发布动力煤长协基准价，设定为675元/吨，较2017年基准价上涨26.17%，但较2021年征求意见稿中的700元下调25元/吨。
• 市场影响：该基准价的确定有利于长期煤炭供给市场的稳定与安全，对高长协比例的煤炭企业盈利提升具有积极意义。
• 行业展望：看好煤炭行业全年正盈利增速。

2. 黄金市场分析

• 行业指数：有色金属指数下跌2.41%，但黄金题材继续上涨。
• 市场逻辑：黄金作为避险资产，受俄乌冲突影响持续走强，市场对战争预期的放大推动金价上涨。
• 年度逻辑：战略做多黄金的逻辑依然成立，美国经济衰退和美联储加息放缓成为支撑因素。
• 投资建议：黄金市场具备长期上涨动力，可关注其投资机会。

3. 钢铁与有色金属市场

• 钢铁市场：
  • 螺纹钢价格为4630元/吨，上涨1.11%；
  • 热卷价格为4780元/吨，上涨0.93%；
  • 铁矿石价格为691元/吨，上涨1.54%。
• 有色金属市场：
  • 铜价格为70100元/吨，上涨0.55%；
  • 铝价格为20375元/吨，上涨0.87%；
  • 锌价格为24380元/吨，上涨1.37%；
  • 铅价格为15180元/吨，下跌1.33%；
  • 锡价格为305950元/千克，上涨1.68%；
  • 镍价格为152650元/吨，上涨0.41%。

关键信息

1. 行业动态

• 国家煤矿安全监察局云南局与云南省能源局联合印发通知，开展煤矿采掘接续专项监察。

2. 公司动态

• 安宁股份（002978）：公司主要生产钛精矿和钒钛铁精矿，矿产资源为钒钛磁铁矿，共伴生多种金属元素。

3. 风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响大宗商品需求。
• 地缘政治风险不断升级：尤其是俄乌冲突对黄金等避险资产的影响。

投资评级

1. 行业公司评级

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 评级划分：
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

数据来源与报告发布

• 数据来源：Wind，川财证券研究所。
• 相关报告：包括2022年1月4日及2021年12月22日至28日发布的多份能源材料行业跟踪报告。

公司与研究所简介

1. 川财证券

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司。
• 现为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等共同持股的专业证券公司。
• 服务对象包括金融机构、企业集团和政府部门，致力于提供专业研究与咨询服务。

2. 川财证券研究所

• 设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域。
• 团队成员主要来自国内一流学府，专注于提供投资综合解决方案。

分析师声明

• 孙灿分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观，不与薪酬直接相关。

法律声明

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重要提示

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