20240731-国泰期货-LPG_成本拖累_现货暂强_3页_670kb

报告摘要

LPG市场分析总结（2024年7月31日）

核心内容

2024年7月31日，LPG市场整体呈现成本拖累与现货走强的矛盾局面。期货市场表现偏弱，但现货市场因成本预期上升及供应偏紧而有所支撑。市场情绪整体偏谨慎，但部分区域价格出现上涨迹象。

主要观点

期货市场表现：
- PG2409合约昨日收盘价为4,506元/吨，下跌0.27%，夜盘收盘价为4,523元/吨，上涨0.38%。
- PG2410合约昨日收盘价为5,059元/吨，下跌0.88%，夜盘收盘价为5,064元/吨，上涨0.10%。
- 成交量和持仓量均有所下降，市场交投清淡。
现货市场动态：
- 华南市场价格重心上移，下游采购氛围尚可，但整体需求不乐观。
- 炼厂低库存、低供应，支撑价格走高，但部分区域如潮汕存在价格偏低现象，存在补涨空间。
- 华东市场整体走跌，上海供应增加且主营有意让利，导致价格下跌100元/吨；浙江跌幅较小，为50元/吨；江苏因个别码头停出，出货尚可，心态偏坚挺；福建产销平衡，价格稳定。
- 山东民用气延续小涨，市场价稳定在5170元/吨，主流区间为5150-5250元/吨；醚后市场成交稳定，主流价格为5300-5700元/吨，基准价为5570元/吨。
成本与预期：
- 8月进口成本看涨预期支撑市场情绪，尽管国际油价走跌，但市场对成本上升的担忧仍存在。
- 沙特CP预期价格为丙烷585美元/吨，丁烷575美元/吨，较前一交易日略有下调，显示市场对成本的不确定性。
行业动态与供应变化：
- 运输能力：美湾及中东至远东运费持续下跌，对价格形成一定压力。
- 运输船设计：ABS批准江南造船厂超大型乙烷运输船设计方案，可能提升未来运输效率。
- 产能扩张：美国Enterprise公司计划于2026年在休斯顿航道扩建LPG出口能力，提升总出口量至超过100万桶/天，长期供应预期增加。