20250905-国金期货-生猪期货周报_震荡下跌行情延续_5页_1mb

生猪期货周报总结

核心内容

本周（20250901-0905）生猪期货lh2511合约价格继续探底，整体呈现震荡下跌趋势。现货市场因开学和中秋备货需求略有回暖，但猪价反弹乏力，预计将继续维持低位震荡。

1. 期货市场分析

1.1 合约价格

• lh2511合约：周度下跌255点，收盘至13325点，跌幅为1.91%。
• 最高价：13710点
• 最低价：13230点
• 持仓量：78002手，较上周增加约0.44万手。

1.2 品种行情

• 生猪期货整体涨跌不一，其中lh2511合约价格下跌幅度最大，波动性最强。
• 期货已提前反映部分利空，空头动能减弱，期限价差或进一步收敛。

1.3 关联行情

• 生猪期权本周成交36140手，总持仓32678手，持仓量增加4169手。
• 本周无行权发生，市场观望情绪浓厚。

2. 现货市场动态

2.1 现货行情

• 全国外三元生猪均价约为13.82元/公斤，较8月底小幅回升0.3%，但仍处于年内低位。
• 产能充裕，7月末全国能繁母猪存栏4042万头，连续3个月持平。
• 开学、中秋备货启动，屠宰企业开机率小幅提升至27%左右，但终端白条走货一般，需求提振有限。

2.2 基差数据

• lh2511合约基差由上周的200元/吨扩大至495元/吨，近期基差走强。

2.3 注册仓单

• 本周生猪注册仓单为430手，与上周持平，无新增注册。

3. 影响因素

3.1 最新资讯

• 农业农村部重申将能繁母猪目标调减至3950万头左右，要求龙头集团停止新增母猪存栏、控制出栏体重在120Kg、限制二次育肥，以缓解远期供应压力。

3.2 技术分析

• lh2511合约价格周线五连阴，收盘价跌破60日均线，绿柱持续放大，短线空头力量仍占优。

4. 行情展望

• 当前生猪产能充足，消费增量有限，生猪期货lh2511合约上周震荡下跌。
• 短期来看，随着节日备货启动，对盘面价格或有所支撑，后市价格跌势或趋缓，以低位震荡为主。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
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