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2022年7月14日晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕农产品期货市场进行分析，涵盖花生、生猪、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、白糖、棉花、苹果、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕和菜油等品种。整体市场情绪偏弱，受宏观经济影响较大，部分品种出现反弹迹象，但多数仍处于震荡或偏空走势中。

主要观点与关键信息

花生

• 宏观：原油价格下跌，外盘油脂走弱，对花生市场形成压力。
• 基本面：供给端产区余量见底，贸易商挺价心理增强；需求端走货略有好转，但压榨利润低，油厂开机率低，抑制终端需求。
• 操作建议：建议以偏弱震荡思路对待，关注宏观变化。

生猪

• 供应端：发改委约谈头部企业，保供稳价意图明显，但利润回暖，供给大幅增加概率低。
• 需求端：消费疲软，预计猪价偏震荡。
• 操作建议：期价高位震荡，上涨持续性待观察。

豆一

• 供给端：东北基层余粮见底，现货价格抗跌。
• 需求端：南方产区大豆出苗，部分产区上货量增加，但豆种转商品情况少。
• 操作建议：豆一期货有所反弹，但整体仍偏弱。

豆二

• 美豆数据：优良率低于预期，但高于去年同期，种植情况偏弱。
• 操作建议：豆二探底回升，短期关注下跌持续性。

豆粕

• 基本面：国内饲料企业豆粕库存天数小幅下降，但需求一般，预计后期库存压力缓解。
• 美豆报告：新豆库存下降不及预期，陈豆库存偏高，报告偏空。
• 操作建议：豆粕表现抗跌，需关注油脂对豆粕的拖累。

豆油

• 基本面：国内豆油库存小幅下降，但预计后期库存将回升。
• 美豆报告：全球新豆库存累积高于预期，陈豆库存也偏高，报告偏空。
• 操作建议：豆油大幅下跌后有所回升，短期关注下跌持续性。

棕榈油

• 马棕数据：产量和出口量均下滑，但受印尼出口影响，利好有限。
• 国内库存：库存小幅上升，现货基差下降。
• 操作建议：棕榈油下跌后小幅反弹，短期观望。

白糖

• 基本面：国内食糖供应减少，产销率略低，但夏季冷饮需求增加，叠加中秋备货，支撑糖价。
• 外糖影响：ICE原糖上涨，对国内市场形成联动。
• 操作建议：郑糖2209合约建议在5680-5880元/吨区间高抛低吸。

棉花

• 基本面：国内商业库存仍处高位，需求疲软，USDA报告预估中国棉花供应及消费偏弱。
• 操作建议：郑棉2209合约短期偏空对待。

苹果

• 基本面：山东产区询价客商增多，实际成交量一般；陕西冷库走货稍有提速。
• 操作建议：建议短期暂且观望。

红枣

• 基本面：红枣上量增加，市场购销活跃，但消费淡季影响去库速度。
• 操作建议：郑枣短期暂且观望。

玉米

• 基本面：国内玉米处于供给淡季，深加工企业库存充足，采购意愿低；进口玉米受阻，缓解供应压力。
• 操作建议：玉米走势偏弱，但成本支撑下跌幅有限，暂且观望。

淀粉

• 基本面：库存小幅上升，下游需求疲软，企业以执行前期订单为主。
• 操作建议：淀粉期价随玉米回落，短期观望。

鸡蛋

• 基本面：在产蛋鸡存栏稳步增加，鸡蛋现货止跌回升，但成本支撑减弱。
• 操作建议：鸡蛋期价仍处于空头趋势，短期观望。

菜粕

• 基本面：加籽种植面积预期提高，新季供应恢复；国内粕类库存压力较大。
• 操作建议：菜粕低位反弹，短期波动剧烈，暂且观望。

菜油

• 基本面：国内菜油库存下降，但新籽收购价格高，油厂开机率低，产出有限。
• 操作建议：菜油小幅回升，建议观望或日内交易。

总体市场趋势

• 宏观经济影响：整体经济环境疲软，限制农产品需求，市场观望情绪浓厚。
• 供需关系：多数品种供应端偏紧，但需求端表现一般，市场购销清淡。
• 期货走势：多数品种震荡偏弱，部分出现反弹，但缺乏持续性。
• 操作策略：建议以震荡思路对待，关注宏观变化及供需动态，部分品种可考虑高抛低吸或日内交易。

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