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纯碱市场分析总结

核心内容概述

近期纯碱市场供应和需求均呈现一定变化，整体现货价格保持平稳，多数企业库存处于低位。随着检修和减产的持续，供给端压力有所缓解，但四季度预计供给过剩局势难以改变。同时，市场情绪和宏观因素对价格走势仍有重要影响。

主要观点

供应端

• 检修与减产：本周甘肃氨碱源检修，山东海天、南碱降负减量，骏化设备故障，导致供给减少。
• 新增产能：远兴7、8月新增供应量大概率能够抵消检修损失，但四季度供给过剩问题依然存在，需关注其产线投产进度。
• 开工率：截至2023年7月14日，纯碱开工率为84.62%，较上周略有回升，但整体仍处于较低水平。

需求端

• 出货情况：上周整体出货有所好转，下游存在适量补库需求。
• 表观需求：纯碱表观需求持续小幅下降，7月14日为59.59万吨，周变化为+0.3万吨。
• 重碱与轻碱需求：重碱表观需求下降明显，7月14日为31.51万吨，周变化为-0.89万吨；轻碱库存小幅下降，至16.28万吨。

库存情况

• 全国库存：截至7月14日，纯碱全国总库存为36.53万吨，较上周减少3.05万吨，去库态势持续。
• 区域库存：重碱库存下降显著，为20.25万吨；轻碱库存为16.28万吨，较上周减少1万吨。
• 区域分布：华北、华东、华中、华南库存均呈下降趋势，尤其重碱去库幅度较大。

关键信息

现货价格

• 沙河重碱：1950元/吨（7月14日-18日）
• 海化集团重碱：2300元/吨
• 海化集团轻碱：2100元/吨
• 华东主流轻碱：2000元/吨

期货市场

• SA01收盘价：从1529元/吨降至1475元/吨，再回升至1498元/吨。
• SA05收盘价：1536元/吨降至1481元/吨，再回升至1499元/吨。
• SA09收盘价：1854元/吨降至1810元/吨，再回升至1845元/吨。
• 基差变化：01、05、09合约基差分别变化为-23、-18、-35元/吨，整体基差有所收窄。
• 仓单数量：维持在792万重，无明显变化。

基本面数据

• 产量：纯碱产量为56.54万吨，较上周增加0.52万吨；重碱产量为29.46万吨，较上周增加0.17万吨。
• 利润：氨碱法利润小幅下降，至470.71元/吨；联碱法利润有所回升，至718.6元/吨。

市场展望

• 中短期走势：在点火与检修预期的博弈下，纯碱期货价格预计震荡运行。
• 长期趋势：四季度供给过剩局势难以改变，对长线投资者偏弱。
• 关注点：需持续跟踪远兴和金山等企业产线投产进度，以及市场情绪变化。

补充信息

• 数据来源：Mysteel、Wind、iFind、隆众资讯、新湖研究所
• 报告发布：新湖期货黑色组
• 分析师：姜秋宇 (Z0011553)
• 审核人：李明玉

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