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黑色建材周报—纯碱总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的纯碱周报，发布日期为2026年03月20日，由研究员岳晋琛撰写，交易咨询部Z0017963审核，唐韵Z0002422最终审核。报告内容涵盖纯碱市场的基本面要点、供给需求库存情况、价格及利润分析，并附有相关图表以辅助分析。

主要观点

供应端

• 纯碱产量：本周国内纯碱产量为81.81万吨，环比增加0.89万吨，涨幅1.11%。
• 产能利用率：本周纯碱综合产能利用率为86.38%，较上周87%有所下降，环比-0.62%。
• 供应趋势：整体供应维持在高位，综合供应窄幅增加，显示供应端压力仍存。

需求端

• 待发订单：纯碱企业待发订单维持在13+天，显示下游需求偏弱。
• 采购积极性：下游企业采购意愿不高，刚需补库为主，整体观望情绪浓厚。

库存情况

• 总库存：截至2026年3月19日，国内纯碱厂家总库存为185.38万吨，较上周下降7.79万吨，跌幅4.03%。
• 库存结构：
  • 轻质纯碱库存96.31万吨，环比减少5.05万吨。
  • 重质纯碱库存89.07万吨，环比减少2.74万吨。
• 库存趋势：库存持续下降，表明市场去库压力有所缓解。

关键信息

价格情况

• 华北地区：
  • 轻质纯碱现货价格为1250元/吨。
  • 重质纯碱现货价格为1280元/吨。
• 价格差异：国内重碱均价与轻碱均价的差值显示市场对不同品种的偏好。

成本与利润

• 成本端：煤炭价格震荡上行，对纯碱成本形成良好支撑。
• 利润情况：
  • 联碱法纯碱理论利润（双吨）为227.5元/吨，环比上涨37.50%。
  • 氨碱法纯碱理论利润为**-25.30元/吨**，环比增加0.90元/吨。
• 利润趋势：联碱法利润显著提升，而氨碱法仍处于亏损状态。

市场氛围与趋势

利多因素

1. 煤炭价格上涨：成本支撑增强，对纯碱价格形成有利影响。
2. 能源价格上涨预期：市场情绪偏强，带动盘面走势震荡偏强。

利空因素

1. 下游需求偏弱：采购意愿低迷，影响市场整体需求。
2. 新产能持续投放：全产业链库存偏高，存在供应过剩风险。

总结

本周纯碱市场呈现震荡偏强走势，主要受煤炭价格上涨及能源成本预期推动，成本支撑良好。然而，下游需求依然疲软，叠加新产能释放，库存水平偏高，对价格形成一定压制。从利润来看，联碱法表现较好，氨碱法仍处亏损状态，反映出不同工艺的盈利能力差异。整体来看，市场在成本支撑与需求疲软之间博弈，短期内或维持震荡格局，需密切关注后续需求变化与产能释放情况。