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汽车行业周报总结（2018年6月4日）

核心内容概述

本周汽车行业整体表现承压，汽车（申万）板块下跌3.05%，跑输沪深300指数1.85个百分点。板块估值为17.79（TTM），相对沪深300的市盈率比值为1.41倍。尽管整体板块表现不佳，但部分个股表现亮眼，如亚夏汽车、联诚精密、隆盛科技等涨幅居前，而威唐工业、迪生力、万通智控等则跌幅较大。

主要观点

1. 行业动态：

   • 重卡销量持续超预期，2018年5月销量达11.4万辆，同比增长16.7%，累计销量同比增长15%。主要驱动因素包括环保政策推动、物流业景气度提升以及基建投入增加。
   • 国家发改委发布《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》，旨在推动汽车产业高质量发展，避免新能源盲目投资，促进新能源汽车体系配套建设。
   • 自2018年7月1日起，我国对购置挂车减半征收车辆购置税，预计对物流行业带来积极影响，推动挂车上下游产业发展。
   • 工信部推进京津冀新能源汽车电池回收利用试点，预计2018年动力电池报废回收量将达6.5万吨，市场规模有望突破52亿元。

2. 投资建议：

   • 整车板块推荐：上汽集团、长城汽车。
   • 上游材料板块推荐：天赐材料、杉杉股份、当升科技。
   • 零部件板块推荐：三花智控、银轮股份、拓普集团、继峰股份、旭升股份。

3. 公司动态：

   • 比亚迪计划减持不超过300万股A股，以解决资金需求，并对参股公司腾势新能源增资4亿元。
   • 金龙汽车拟通过非公开发行募集资金收购厦门金龙联合汽车工业有限公司25%股权。
   • 江淮汽车获得科技创新专项资金1.5亿元及税收返还1400万元。
   • 星宇股份和亚太股份分别进行利润分配，派发现金红利。
   • 保隆科技拟使用不超过2.9亿元的闲置募集资金进行现金管理。
   • 长安汽车进行无偿划转，部分高管职位变动。

关键信息

• 行业表现：本周汽车板块下跌3.05%，估值为17.79（TTM），整体表现弱于大盘。
• 政策支持：国家发改委推动投资管理新规，工信部推进电池回收利用，财政部对挂车购置税减半。
• 市场趋势：重卡销量持续创新高，新能源汽车政策利好逐步释放，但整体行业仍面临销量不及预期的风险。
• 公司动态：多家公司发布重要公告，涉及减持、收购、利润分配、资金管理、高管变动等。

风险提示

• 汽车销量增速不及预期。
• 新能源汽车销量不及预期。
• 宏观经济波动可能影响行业整体表现。

附录

• 图表目录：

  • 图表1：本周汽车板块下跌3.05%
  • 图表2：汽车板块PE（TTM）
  • 图表3：重点公司盈利预测表
  • 图表4：本周停复牌一览表

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