> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信捷电气（603416）公司深度总结 ## 核心内容概述 信捷电气是一家深耕工业自动化控制领域多年的领先企业，专注于小型PLC、伺服系统及驱动控制等产品，近年来积极拓展具身智能市场，尤其是人形机器人领域。公司依托稳定的创始团队和股权结构，持续强化工控基本盘，同时在新赛道上加快布局，寻求新增长点。 ## 主要观点 - **深耕工控领域**：信捷电气在工业控制领域深耕超过20年，产品覆盖控制、驱动、执行及视觉交互等全环节，具备完整的解决方案能力。 - **开拓具身智能市场**：公司已从核心零部件切入人形机器人市场，具备“驱控+电机”能力，并与华为云合作打造具身智能标杆项目。 - **布局人形机器人**：公司已完成空心杯电机、无框力矩电机及配套驱动系统的开发，具备快速批量化制造能力。同时，通过投资编码器企业长春荣德，实现“编码器+驱动+电机”系统协同与批量交付。 - **战略合作推进**：2025年11月与睿尔曼签署战略合作，共同推进具身智能关键部件的研发与导入验证，有望深化产业链绑定并提升市场份额。 - **巩固工控基本盘**：信捷电气是中国小型PLC市场龙头，2025Q3国产品牌市占率约7%，排名第一。公司正向中大型PLC市场拓展，推出XM系列中大型PLC，冗余切换时间低至20毫秒，适用于高安全要求的项目型市场。 - **伺服系统表现亮眼**：公司伺服系统市场表现突出，2025Q3驱动系统销售收入同比增长24.57%，营收占比接近50%。根据MIR统计，2024年伺服系统市占率稳居行业品牌第二，增速在国产品牌TOP3中位列第一，全领域适配优势明显。 ## 关键信息 ### 一、小型PLC工控龙头增长稳健 - **产品矩阵完整**：公司产品涵盖控制、驱动、执行及视觉交互等环节，具备较强的市场竞争力。 - **财务表现稳定**：公司营收持续增长，盈利趋于均值，展现出良好的经营状况。 ### 二、发力布局新赛道，进军人形机器人市场 - **核心部件自主开发**：公司已完成空心杯电机、无框力矩电机及驱动系统等关键部件的开发。 - **投资协同布局**：通过投资长春荣德，实现“编码器+驱动+电机”系统协同，增强产品交付能力。 - **战略合作推进**：与睿尔曼达成战略合作，共同研发具身智能关键部件，拓展市场份额。 ### 三、筑牢工控基本盘，深耕主营业务市场 - **小型PLC市场领先**：公司是国产小型PLC市场的领头羊，2025Q3市占率约7%，排名第一。 - **中大型PLC高端突围**：公司正向中大型PLC市场拓展，最新产品具备高安全性和可靠性，适用于高要求场景。 - **伺服系统市场表现优异**：伺服系统市场占有率稳居行业第二，增速在国产品牌中领先，全领域适配能力强。 ## 投资建议 - **盈利预测**：公司未来盈利能力有望持续提升，尤其在具身智能和伺服系统领域。 - **相对估值**：基于行业指数表现，公司估值具备一定的吸引力。 - **绝对估值**：通过财务模型分析，公司具备长期投资价值。 - **投资建议**：公司作为工控龙头，同时积极布局具身智能市场，建议投资者关注其在新旧市场中的表现。 ## 风险提示 - **下游制造业景气度不及预期**：若制造业整体景气度下滑，将影响公司产品需求。 - **技术迭代风险**：工业自动化技术更新迅速，若公司技术更新不及，可能影响市场竞争力。 - **中高端市场拓展风险**：在向中高端市场拓展过程中，可能面临竞争加剧和价格战压力。 - **市场竞争加剧**：随着更多企业进入具身智能领域，市场竞争可能加剧，影响公司市场份额。