20220326-华安证券-农林牧渔行业周报_仔猪补栏意愿周环比微升_生猪养殖股以时间换空间_42页_3mb

农业行业周报总结

核心内容

1. 生猪市场

   • 生猪价格周环比上涨4.9%，达到12.32元/公斤，猪肉批发价上涨1.2%至18.22元/公斤。
   • 自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为549.21元/头和287.03元/头。
   • 低体重猪出栏占比降至6.47%，疫情回落至非瘟以来最低水平。
   • 补栏意愿周环比微升，预计2023年猪价将进入上行周期。
   • 主流上市猪企估值处于底部区域，建议积极关注。

2. 禽类市场

   • 白羽肉鸡：父母代鸡苗价格下跌11.4%，销量环比下降7.9%。
   • 黄羽鸡：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格均周环比下跌，黄羽鸡行业持续去产能，预计2022年价格温和上行。

3. 饲料与疫苗市场

   • 饲料景气度处于低位，猪用疫苗批签发数据多数下滑，非瘟疫苗进展值得关注。
   • 玉米和大豆价格周环比上涨，预计2022年价格维持高位。

4. 宠物市场

   • 中国宠物市场潜力巨大，渗透率低于主要养宠国家。
   • 2020-2021年增速放缓主要因疫情，但中长期增长空间仍大。
   • 推荐关注中宠股份和佩蒂股份。

5. 农业板块表现

   • 本周农业板块上涨3.93%，跑赢沪深300指数6.07个百分点。
   • 农业行业配置比例处于历史偏低水平，但部分子板块表现突出。

主要观点

• 生猪价格：本周生猪价格周环比上涨4.9%，但猪企仍面临较大亏损压力。
• 补栏意愿：仔猪补栏意愿微升，低体重猪出栏占比下降，表明行业逐步恢复。
• 猪价周期：预计2022年行业将经历磨底阶段，2023年有望步入上行周期。
• 猪企估值：主流上市猪企估值处于底部区域，建议投资者关注。
• 禽类市场：白羽鸡价格企稳回升，黄羽鸡价格继续下跌。
• 饲料与疫苗：饲料景气度低位，猪用疫苗需求低迷，非瘟疫苗进展是关注重点。
• 转基因玉米：转基因商业化渐近，预计2023年下半年开始销售，种业龙头有望受益。
• 玉米与大豆：玉米和大豆价格维持高位，豆粕价格大幅上涨。
• 宠物市场：渗透率低，消费潜力大，疫情拖累逐渐缓解。

关键信息

• 生猪价格：本周生猪价格12.32元/公斤，周环比上涨4.9%。
• 猪肉价格：全国猪肉平均批发价18.22元/公斤，周环比上涨1.2%。
• 补栏意愿：仔猪价格回升，补栏意愿微升，低体重猪出栏占比下降。
• 猪企估值：温氏股份6011元、牧原股份4873元、正邦科技1892元、天邦股份2960元、中粮家佳康2099元。
• 白羽鸡：父母代鸡苗价格下跌11.4%，销量下降7.9%，祖代更新量同比大降。
• 黄羽鸡：快大鸡均价5.92元/斤，周环比跌4.1%，中速鸡跌3.5%，土鸡跌0.7%，乌骨鸡跌1.5%。
• 玉米与大豆：玉米现货价2832.55元/吨，大豆现货价5504.74元/吨，豆粕现货价5154.86元/吨，均周环比上涨。
• 转基因玉米：预计2023年下半年开始销售，相关种业龙头受益。
• 农业板块：本周农业板块上涨3.93%，跑赢沪深300指数。
• 宠物市场：中国宠物渗透率17%，远低于美国、澳洲、英国、日本，增长潜力大。

风险提示

• 非瘟疫情失控
• 价格下跌超预期

行业动态

• 2022年粮食生产重点工作及一揽子支持政策
• 李克强考察农业农村部并主持座谈会
• 2022年2月大宗农产品供需形势分析月报
• 国家发改委部署投放100万吨国家钾肥储备
• 多国出台措施应对粮食安全风险
• 2月全国水产品综合平均价格环比上涨1.96%

图表目录

• 图表1：2020-2022年农业板块与沪深300和中小板综走势比较
• 图表2：2021年初至今各行业涨跌幅比较（按申万分类）
• 图表3：2021年年初以来农业子板块涨跌幅对照图
• 图表4：2020年4季度以来农业子板块涨跌幅对照图
• 图表5：农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）
• 图表6：农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）
• 图表7：农业行业配置比例对照图
• 图表8：农业PE和PB走势图（2010年至今，周）
• 图表9：农业子板块PE走势图（2010年至今，周）
• 图表10：农业子板块PB走势图（2010年至今，周）
• 图表11：畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）
• 图表12：农业股相对中小板估值（2010年至今，周）
• 图表13：农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）
• 图表14：CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表15：国内玉米现货价走势图，元/吨
• 图表16：CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表17：国内大豆现货价走势图，元/吨
• 图表18：CBOT豆粕期货价走势图，美元/短吨
• 图表19：国内豆粕现货价走势图，元/吨
• 图表20：全球玉米供需平衡表
• 图表21：美国玉米供需平衡表
• 图表22：中国玉米供需平衡表
• 图表23：全球大豆供需平衡表
• 图表24：美国大豆供需平衡表
• 图表25：中国大豆供需平衡表
• 图表26：全球豆油供需平衡表
• 图表27：美国豆油供需平衡表
• 图表28：中国豆油供需平衡表
• 图表29：全球豆粕供需平衡表
• 图表30：美国豆粕供需平衡表
• 图表31：CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表32：国内小麦现货价走势图，元/吨
• 图表33：CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担
• 图表34：全国粳稻米市场价，元/吨
• 图表35：全球小麦供需平衡表
• 图表36：美国小麦供需平衡表
• 图表37：中国小麦供需平衡表
• 图表38：NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅
• 图表39：白糖现货价和期货价走势图，元/吨
• 图表40：食糖累计进口数量，万吨
• 图表41：IPE布油收盘价，美元/桶
• 图表42：NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅
• 图表43：棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨
• 图表44：全球棉花供需平衡表
• 图表45：美国棉花供需平衡表
• 图表46：中国棉花供需平衡表
• 图表47：全国外三元价格走势图，元/公斤
• 图表48：仔猪价格走势图，元/公斤
• 图表49：猪肉价格走势图，元/公斤
• 图表50：猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速
• 图表51：猪粮比走势图
• 图表52：外购仔猪养殖利润，元/头
• 图表53：自繁自养生猪养殖利润，元/头
• 图表54：猪配合饲料走势图，元/公斤
• 图表55：芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅
• 图表56：出栏体重90公斤以内生猪占比
• 图表57：出栏体重超过150公斤生猪占比
• 图表58：国储肉拟投放量，万吨
• 图表59：父母代鸡苗价格，元/套
• 图表60：父母代鸡苗销售量，万套
• 图表61：在产祖代肉种鸡存栏量，万套
• 图表62：后备祖代肉种鸡存栏量，万套
• 图表63：在产父母代肉种鸡存栏量，万套
• 图表64：后备父母代肉种鸡存栏量，万套
• 图表65：商品代鸡苗价格走势图，元/羽
• 图表66：白羽肉鸡主产区均价，元/公斤
• 图表67：鸡产品主产区均价，元/公斤
• 图表68：山东烟台淘汰鸡价格，元/500克
• 图表69：肉鸡养殖利润，元/羽
• 图表70：肉鸭养殖利润，元/羽
• 图表71：黄羽鸡（快大鸡、中速鸡）价格走势图，元/斤
• 图表72：黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤
• 图表73：禽类屠宰场库容率走势图，%
• 图表74：禽类屠宰场开工率走势图，%
• 图表75：鲫鱼批发价，元/公斤
• 图表76：草鱼批发价，元/公斤
• 图表77：威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克
• 图表78：威海扇贝批发价走势图，元/千克
• 图表79：口蹄疫批签发次数
• 图表80：圆环疫苗批签发次数
• 图表81：猪伪狂疫苗批签发次数
• 图表82：猪瘟疫苗批签发次数
• 图表83：高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数
• 图表84：腹泻疫苗批签发次数
• 图表85：猪细小病毒疫苗批签发次数
• 图表86：口蹄疫多价苗批签发次数
• 图表87：主要上市猪企月度销量及同比增速，万头
• 图表88：主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头
• 图表89：主要上市肉鸡月度销量及同比增速
• 图表90：主要上市肉鸡累计销量及同比增速
• 图表91：2021年8月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表