20221012-中泰期货-晨会纪要_16页_1mb

中泰期货市场分析总结（2022年10月12日）

核心内容概述

本报告由中泰期货分析师团队发布，分析了当前期货市场的整体趋势及重点品种的短期走势。报告涵盖宏观金融、股指期货、国债期货、软商品、油脂油料及谷物、生鲜品、黑色系、有色及贵金属、能源化工等多个板块，结合基本面、技术面及市场情绪进行分析，提出投资建议。

主要观点与关键信息

宏观金融

1. 金融数据超预期：中国9月M2同比增长12.1%，社融和新增贷款增速均高于预期。
2. 宽松流动性支撑：在宽松流动性环境下，A股估值支撑增强，但市场风险偏好不足。
3. 汇率波动常态化：央行强调汇率双向波动是常态，不会出现“单边市”。
4. IMF下调预期：IMF将2023年全球经济增速预期下调至2.7%，并称有25%的可能性降至2%以下。
5. 全球通胀预期：全球整体通胀将在今年第三季度达到9.5%的峰值，明年四季度降至4.7%。

股指期货

1. A股缩量反弹：市场整体缩量反弹，新能源赛道表现强势，但资金入场意愿低。
2. 关键指数表现：上证综指上涨0.19%，深证成指上涨0.53%，创业板指上涨1.15%。
3. 股指期货贴水：IH、IF、IC、IM股指期货合约（2210）分别贴水0.06%、0.02%、0.03%和0.39%。
4. 策略建议：单边观望为主，长线投资者可考虑轻仓多头配置，谨慎持仓，及时止盈止损。

国债期货

1. 市场走势：国债期货震荡走弱，多数小幅收跌，10年期主力合约微涨0.01%。
2. 资金面情况：银行间市场资金面总体均衡略收敛，主要回购利率全线小幅上行。
3. 策略建议：谨慎者可选择观望，持仓较长的投资者可考虑明显下探后试多。

软商品

1. 棉花：受产量忧虑及需求拖累，郑棉跟随美棉反弹，但缺乏做多动能。
2. 白糖：新旧交替，陈糖库存消化加快，新糖上市步伐成为关键，短期震荡反弹。

油脂油料及谷物

1. 油脂：短期以跟随宏观震荡为主，关注USDA10月供需报告。
2. 玉米系：新粮供应增加，但疫情及运输受阻，短期价格高位震荡。
3. 花生：新作上市缓慢，市场信心不足，短期价格易涨难跌。

生鲜品

1. 鸡蛋：现货价格创历史同期最高，但消费端仍强劲，预计高位震荡。
2. 红枣：新季红枣尚未大量上市，疫情及物流影响，短期震荡运行。
3. 生猪：受疫情及需求端支撑，但供应逐步恢复，预计短期震荡偏弱。

黑色系

1. 螺纹钢与铁矿石：钢价承压，铁矿石短期震荡反弹，但后期可能受压下行。
2. 煤焦：受疫情及限产影响，短期震荡反弹，但若旺季预期未兑现，或弱势下行。
3. 铁合金：硅锰及硅铁价格高位震荡，锰硅表现偏弱，硅铁相对坚挺。

有色及贵金属

1. 铝：国内库存下降，但需求疲软，沪铝震荡偏弱，关注LME制裁俄铝的动态。
2. 铜：受疫情及限产影响，现货维持高升水，期铜震荡偏弱。
3. 锌：供应紧张，短期震荡，操作上谨慎。
4. 镍：库存低位，LME制裁俄金属预期，短期震荡偏弱。

能源化工

1. 原油：受国际博弈影响，短期震荡，但中期逢高试空。
2. 塑料：受原油及需求影响，短期偏弱震荡。
3. 橡胶：基本面变化不大，短期偏弱震荡。
4. 甲醇：现货价格波动大，短期偏弱震荡。
5. 纯碱：供给回升，需求疲软，期价震荡走低。
6. 沥青：成本支撑增强，但需求边际转弱，短期震荡偏强。
7. PVC：成本支撑增强，但下游需求疲软，短期震荡偏强。
8. 液化石油气：供给成本上升，需求季节性增加，价格易涨难跌。
9. 纸浆：现货价格坚挺，远月关注外盘报价，短期震荡。
10. 尿素：国内需求有限，但短期行情相对坚挺。

分析师团队

风险提示

• LME制裁俄铝：若制裁成立，可能引发外盘逼仓行情，对沪铝价格造成压力。
• 疫情及物流影响：对部分品种（如红枣、硅铁）的运输及市场供需造成干扰。
• 宏观政策不确定性：国内经济复苏缓慢，海外因素对A股市场仍有扰动。
• 原油价格波动：国际油价受供需博弈影响较大，对相关品种（如沥青、塑料）形成重要影响。

总结

本报告全面分析了各主要期货品种的短期趋势及基本面变化，强调市场情绪与供需关系对价格走势的影响。多数品种呈现震荡偏弱或震荡反弹的格局，部分品种（如棉花、白糖、鸡蛋）则因需求支撑或成本上涨而短期走强。建议投资者根据市场变化灵活调整仓位，关注宏观政策及海外因素对市场的持续影响。