20221012-新湖期货-新湖早盘提示_4页_235kb

报告摘要

新湖有色总结

铝

核心内容：铝价受消费疲软和宏观偏空氛围压制，但云南减产及疫情导致发运受阻，显性库存处于低位，对铝价形成一定支撑。
主要观点：供应端扰动逐步显现，但下游接货仍不积极，整体消费待改善。
关键信息：
- 外盘铝价震荡收跌至2251.5美元/吨。
- 国内现货成交价格在18600元/吨左右，较期货贴水30元。
- 9月汽车产销增长未弥补地产消费减量，出口下降明显。
- 云南减产和疫情导致发运受限，显性库存低位支撑铝价。
- 短期铝价或反复震荡，建议短线逢低偏多操作。

铜

核心内容：铜价受社融数据超预期提振，但全球央行加息和海外经济衰退预期压制，整体呈现震荡格局。
主要观点：国内消费边际好转，低库存支撑铜价，但宏观偏空压制。
关键信息：
- 主力2211合约收于62560元/吨，涨幅0.32%。
- 9月线缆企业开工率84.97%，环比增长3.04%。
- 全球铜库存处于历史低位，国内消费好转叠加低库存支撑铜价。
- 美国通胀数据是后续关注重点。
- 铜价预计延续震荡走势，建议关注宏观政策变化。

镍

核心内容：不锈钢排产增加，镍基本面边际好转，但全球原镍供应过剩压制镍价。
主要观点：供需格局偏弱，但低库存和不锈钢需求支撑镍价高位震荡。
关键信息：
- 主力2211合约收于180290元/吨，跌幅1.8%。
- 9月国内不锈钢粗钢产量环比增加12.1%，300系增长7.8%。
- 菲律宾苏里高矿区进入雨季，镍矿报价小幅回升。
- 印尼新增湿法、火法项目产量释放，压制镍价。
- 镍价预计高位震荡，关注供需变化。

锌

核心内容：锌价受库存低位和需求疲软影响，短期维持内强外弱格局。
主要观点：库存低位和下游需求不足，导致锌价震荡运行。
关键信息：
- 沪锌主力2211合约收于24550元/吨，跌幅0.24%。
- 9月镀锌开工较好，但压铸锌合金及氧化锌企业消费较差。
- 假期后库存去化放缓，下游按需采购为主。
- 长期来看，基建提速或支撑需求，但短期仍偏弱。

铅

核心内容：铅价受需求旺季和供应收缩支撑，维持高位震荡。
主要观点：疫情对需求端影响较大，但供应端收缩支撑价格。
关键信息：
- 沪铅主力2211合约收于15275元/吨，涨幅0.07%。
- 9月国内铅蓄电池市场处于旺季，但疫情抑制终端需求。
- 云南、安徽地区炼厂限电及疫情导致产量不确定性上升。
- 铅价预计高位震荡，关注疫情及政策变化。

新湖黑色总结

螺纹/热卷

核心内容：节后需求未明显放量，疫情抑制市场情绪，盘面偏空运行。
主要观点：成材需求疲软，限产加剧负反馈，建议观望。
关键信息：
- 成材节后需求未放量，多地疫情管控影响市场。
- 厂家库存去库速度偏慢，终端消费支撑有限。
- 短期螺纹/热卷价格偏弱，建议逢低偏多操作。

铁矿石

核心内容：疫情担忧及需求疲软压制铁矿价格，库存维持低位。
主要观点：供应端压力有所缓解，但需求端未见明显改善，震荡偏弱。
关键信息：
- 山东主港PB粉价格下跌16元，港口成交一般。
- 9月钢材表需环比下滑28.4%，终端消费支撑有限。
- 铁矿库存维持低位，但后续到港量可能走弱。
- 疫情和铁路检修影响供给，短期价格易涨难跌。

焦炭

核心内容：终端需求疲软，疫情进一步抑制市场，盘面弱势运行。
主要观点：供需双降，建议逢高建立中线空单。
关键信息：
- 焦炭价格下跌，下游接货意愿不强。
- 10月焦炭供应或维持高位，库存去库放缓。
- 焦炭成本支撑有限，建议观望。

焦煤

核心内容：终端需求疲软，但供给端收缩预期支撑价格。
主要观点：短期盘面弱势运行，但中长期有支撑。
关键信息：
- 焦煤价格下跌，但进口窗口打开，供给收缩预期存在。
- 铁水需求见顶，供给端压力缓和。
- 建议逢高建立中线空单，关注供给变化。

动力煤

核心内容：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
主要观点：供需偏紧，但市场操作风险较高。
关键信息：
- 晋蒙疫情延烧，生产及物流受阻。
- 港口库存小幅去库，但整体供需仍偏紧。
- 主力合约流动性差，建议观望。

短纤

核心内容：价格跟随成本运行，市场观望情绪浓厚。
主要观点：成本支撑存在，但需求疲软压制价格。
关键信息：
- 短纤现货价格在8000元/吨以上，基差维持高位。
- 产销仅22%，下游接受高价货源意愿不强。
- 建议关注下游需求及原油波动情况。

PTA

核心内容：供需边际转弱，成本支撑仍存，价格震荡。
主要观点：需求疲软，供应缓慢回升，建议观望。
关键信息：
- PTA现货价格维持，基差走弱。
- 聚酯高库存低利润，有减产意向。
- 需求环比改善有限，预计价格震荡。

PVC

核心内容：供应恢复，需求旺季不旺，基本面偏空。
主要观点：库存高位，供应过剩预期增强，价格承压。
关键信息：
- PVC开工率维持，但终端需求不足。
- 国内库存接近年度最高水平，供应恢复或加剧库存压力。
- 预计价格偏弱，关注供应恢复情况。

LPG

核心内容：等待边际好转，裂解价差或成为操作方向。
主要观点：供需格局未明显改善，但边际有望好转。
关键信息：
- LPG价格维持，成本支撑存在。
- 中东减产缓解部分供应压力，气温下降或带动需求回升。
- 建议关注裂解价差变化，可考虑做多价差。

PP

核心内容：价格偏弱运行，成本支撑存在。
主要观点：下游需求不足，但成本支撑价格。
关键信息：
- PP现货价格8300元/吨，基差300元/吨。
- 下游对高价货源接受度低，库存去库放缓。
- 建议关注下游需求及原油波动情况。

LL

核心内容：价格偏弱运行，但成本支撑存在。
主要观点：需求不足，库存去库速度放缓，建议观望。
关键信息：
- LLDPE现货价格8450元/吨，基差250元/吨。
- 下游对高价货源接受度低，库存去库速度偏慢。
- 成本支撑存在，建议关注下游需求及原油波动。

新湖农产总结

油脂

核心内容：等待USDA报告，盘面震荡偏弱。
主要观点：国际棕榈油增产，国内油脂供需紧张，建议观望。
关键信息：
- 国内豆油、菜油现货基差创历史新高。
- 国内进口菜油库存回升空间有限，年底或30-40万吨。
- 国际棕榈油库存回升，国内油脂盘面震荡偏弱。

花生

核心内容：东北上市延迟，支撑价格高位运行。
主要观点：供应偏紧，价格维持高位震荡。
关键信息：
- 国内花生现货价格稳中有涨，东北产区报价上调。
- 油厂到货量稳定，含油成交价格维持高位。
- 降雪推延上市时间，支撑价格，建议逢低做多。

纸浆

核心内容：供应回升，价格震荡偏弱。
主要观点：成本支撑偏强，但需求未明显改善。
关键信息：
- 国际针叶浆发运量回升，后期进口增加。
- 期货仓单减少，下游开工维持。
- 青岛等地木浆库存增加，纸浆价格震荡偏弱。

豆粕

核心内容：内强外弱，价格高位震荡。
主要观点：美豆基本面偏空，国内粕类价格仍受成本支撑。
关键信息：
- 美豆出口量降至九年最低，国内到港量不足。
- 汇率因素部分抵消成本压力，国内粕类价格高位震荡。
- 建议关注国内买船及到港计划，操作上建议观望。

生猪

核心内容：价格回调有限，高位震荡。
主要观点：阶段性出栏减少支撑猪价，政策压力抑制上涨空间。
关键信息：
- 国庆期间猪价大涨，但政策性抛储打压后续走势。
- 压栏及二次育肥导致供应后移，支撑价格。
- 建议关注政策变化及市场情绪，维持高位震荡。

玉米

核心内容：新作上市延期，支撑价格高位运行。
主要观点：供应偏紧，但出口需求受压制，价格震荡。
关键信息：
- 美国玉米单产预期下调，收获进度低于市场预期。
- 乌克兰冲突推升玉米价格，国内粮源上市延迟。
- 建议逢低做多，但需警惕政策及宏观经济影响。

新湖宏观总结

股指

核心内容：市场缩量反弹，静待重要会议表态。
主要观点：市场情绪谨慎，缺乏主线，建议观望。
关键信息：
- 市场先抑后扬，但成交额维持低位。
- 宁德时代带动管板块反弹，但整体情绪偏弱。
- 宏观政策预期存在，但短期难以形成明确主线。

国债

核心内容：宽信用预期升温，债市交投偏谨慎。
主要观点：政策利好债市，但地产销售疲软抑制情绪。
关键信息：
- 国债期货高开低走，尾盘收红。
- 9月金融数据好于预期，但节后市场情绪未明显改善。
- 房地产政策放松，但居民加杠杆意愿不足。
- 建议逢回调继续做多，关注后续经济数据。

黄金

核心内容：美元走强压制金价，但避险需求支撑有限。
主要观点：短期金价震荡偏弱，中期维持看多。
关键信息：
- 美元和美债收益率强势，黄金承压。
- 人民币贬值支撑沪金，但联储加息限制反弹空间。
- 建议观望，关注美国通胀数据及实际利率变化。

新湖期货研究所

分析师信息

分析师：李明玉
执业资格号：F0299477
投资咨询资格号：Z0011341
审核人：李强

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议。
报告内容基于公开资料和调研信息，不保证准确性和完整性。
报告仅供内部参考，未经许可不得复制、发布或修改。
投资者应独立判断，新湖期货不对操作后果负责。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载