20260713-华泰期货-农产品周报_周末现回落_肥标价差走扩_11页_2mb

报告摘要

本周国内生猪市场呈现阶段性反弹，但周末价格回落幅度扩大，市场整体仍处于亏损区间。生猪期货价格小幅上涨，现货价格区域分化明显，华南销区因调运受限价格偏强，而北方产区因供应恢复价格相对弱势。短期价格反弹动力主要来自供给收缩，但随着养殖端出栏节奏加快，价格回调压力逐步显现。

鸡蛋市场延续触底反弹趋势，主产区与销区价格均出现明显上涨，主要受高温天气引发蛋鸡热应激、产蛋率下降及部分食品厂提前备货推动。供应端短期受产蛋率下滑影响，实际可流通鲜蛋减少，支撑蛋价反弹；但补栏处于淡季，结构分化，整体增量有限。

价格走势：
- 本周生猪现货价格整体上涨，但周末回调明显，涨幅扩大。
- 期货价格小幅上涨，涨幅1.10%。
- 华南销区价格偏强，北方产区价格偏弱，区域分化显著。
供需分析：
- 供应端：6月能繁母猪存栏量环比下降0.95%，淘汰量环比上涨10.49%，商品猪出栏量环比减少2.32%，但存栏量同比增加2.42%。
- 需求端：屠宰企业开工率环比下降1.67个百分点，鲜销率环比上涨0.94%，冻品库容率环比下降0.17%，终端消费对价格支撑不足。
出栏均重：
- 全国生猪出栏均重环比小幅上升，规模场保持稳定，散户因二次育肥补栏，出栏节奏放缓。
策略与风险：
- 当前策略为中性。
- 风险因素包括集中出栏和冻品出库。

价格走势：
- 本周鸡蛋期货价格大幅上涨，涨幅4.94%；现货价格主产区普遍上涨，销区涨幅更为显著。
供需分析：
- 供应端：6月在产蛋鸡存栏量环比减少1.32%，淘汰鸡出栏量减少，产蛋率受高温影响下滑，导致鲜蛋供应减少。
- 需求端：南方销区因梅雨结束，储存条件改善，拿货积极性回升；中秋备货预期推动部分食品厂提前采购。
库存与出栏：
- 生产环节库存可用天数环比下降31%，流通环节库存可用天数环比下降30.66%。
- 淘汰鸡出栏量环比减少1.52%，但淘汰鸡龄未明显变化。
策略与风险：
- 当前策略为谨慎偏多。
- 风险因素包括淘汰鸡变动情况。

区域	价格（元/公斤）	环比变化	基差（元/吨）	环比变化
河南	11.71	+1.37	LH09-1235	+1235
江苏	11.46	+0.99	LH09-855	+855
四川	10.40	+0.51	LH09-2050	+375

区域	价格（元/斤）	环比变化	基差（元/500kg）	环比变化
辽宁	4.08	+0.12	JD08-697	-109
河北	4.33	+0.16	JD08-453	-68
山东	4.50	+0.20	JD08-280	-25

本周生猪市场呈现阶段性反弹，但周末价格回落明显，反弹动能偏弱。短期价格走势仍受养殖端出栏节奏影响，补栏意愿低迷，预计猪价仍有回调空间。鸡蛋市场在高温影响下产蛋率下降，推动价格反弹，但需求端尚未完全释放，整体市场仍处于修复阶段。后续需关注冻品出库节奏、终端消费强度及季节性补栏情况对价格的进一步影响。

分析师：
- 邓绍瑞 | 从业资格号：F3047125 | 投资咨询号：Z0015474
- 李馨 | 从业资格号：F03120775 | 投资咨询号：Z0019724
- 白旭宇 | 从业资格号：F03114139 | 投资咨询号：Z0023055
- 薛钧元 | 从业资格号：F03114096 | 投资咨询号：Z0023045
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