20260119-国贸期货-_新能源周报_价格高位_波动放大_31页_3mb

新能源周报总结

核心内容概览

本报告由国贸期货贵金属与新能源研究中心发布，时间为2026年1月19日，主要分析了工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源相关品种的市场动态，包括供给、需求、库存、成本利润及投资策略等方面。

工业硅 (SI)

主要观点

• 供给端：整体偏多，全国周产量7.84万吨，环比下降0.77%。新疆地区产量略有上升，云南和四川地区产量显著下降。
• 需求端：偏空，多晶硅和有机硅需求均出现环比下降，硅片周产量10.45GW，环比+1.91%，但单GW毛利下降。
• 库存端：中性，显性库存和行业库存均小幅下降，但仓单库存增加。
• 成本利润：中性，全国平均单吨成本下降，但毛利基本稳定，主产区毛利略有波动。
• 投资观点：看空，因供给强于需求，价格下方支撑偏弱。
• 交易策略：单边看空，需关注大厂减复产及环保政策变动。

价格与库存数据

• 期货价格：主力合约价格为8605元/吨，环比-1.26%。
• 现货价格：华东通氧553#为9250元/吨，四川421#为9800元/吨。
• 基差与价差：华东553#-主力合约基差+20.56%，电碳-工碳价差0元/吨。
• 库存：显性库存51.04万吨，环比-0.29%；工厂库存26.30万吨，环比-1.46%。

多晶硅 (PS)

主要观点

• 供给端：偏多，周产量2.20万吨，环比-13.27%。
• 需求端：偏多，硅片周产量10.45GW，环比+1.91%，但工厂库存增加。
• 库存端：偏空，工厂库存31.68万吨，环比+1.60%；仓单库存增加。
• 成本利润：偏空，单吨成本42969元，环比+0.41%；单吨毛利16241元，环比-174元/吨。
• 投资观点：建议观望，因现有合约流动性较差，价格波动风险较高。
• 交易策略：单边观望，需关注大厂减复产及反内卷政策变动。

价格与库存数据

• 期货价格：主力合约价格为50200元/吨，环比-2.14%。
• 现货价格：N型致密料为5.44元/kg，N型复投料为5.49元/kg。
• 库存：工厂库存31.68万吨，环比+1.60%；仓单库存13680吨，环比+5.07%。

碳酸锂 (LC)

主要观点

• 供给端：中性，周产量2.26万吨，环比+0.31%。
• 进口端：偏空，锂盐进口量环比下降，锂矿进口量环比上升。
• 材料需求：偏空，铁锂和三元材料周产量环比下降，工厂库存累库。
• 终端需求：偏空，新能源车产销环比下降，储能需求增长但整体仍偏弱。
• 库存端：偏多，社会库存小幅去库，但锂盐厂库存增加。
• 成本利润：偏空，外购锂云母和锂辉石提锂成本上升，利润增加但整体仍承压。
• 投资观点：震荡，因出口退税政策刺激需求，价格高位存在分歧。
• 交易策略：单边震荡，需关注矿端减产、环保政策变动及大厂动态。

价格与库存数据

• 期货价格：主力合约价格为146200元/吨，环比+1.94%。
• 现货价格：电池级碳酸锂为158000元/吨，工业级碳酸锂为154500元/吨。
• 价差与基差：电碳-工碳价差3500元/吨，电碳-主力合约基差+15220元/吨。
• 库存：社会库存10.97吨，环比-0.24%；锂盐厂库存1.97万吨，环比+7.32%。

关键信息汇总

交易策略总结

• 工业硅：单边看空，关注大厂减复产及环保政策。
• 多晶硅：单边观望，注意合约流动性及政策变动。
• 碳酸锂：单边震荡，关注出口退税政策及矿端供应变化。

分析师信息

• 白素娜：国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理，贵金属与新能源首席分析师，厦门大学应用统计硕士。
• 陈宇森：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。

免责声明与风险提示

• 本报告信息来源于公开资料或合规渠道，仅供参考，不构成交易建议。
• 期货市场存在风险，交易者需谨慎操作，独立承担交易后果。
• 国贸期货不对因使用本报告内容导致的损失负责。