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铁矿石期货日报总结

1. 期货市场概况

铁矿石期货主力合约 I2605 当日价格走势呈现“高开低走、逐级下探”的特征。开盘价为 810元/吨，早盘短暂冲高至 811.5元/吨 后震荡回落，午后下探至 788.5元/吨，最终收盘价为 794元/吨。

• 成交量：396,301手，成交额 316.21亿元，显示市场交投活跃。
• 持仓量：616,341手，较前一日减少 32,521手，资金离场观望情绪浓厚。
• 技术指标：收盘价下破5日均线，且位于10日均线下方，短期均线呈空头排列，布林带开口向下，下轨 785元/吨 构成短期支撑，上轨 815元/吨 压力明显，价格运行于下行通道。

2. 现货市场情况

现货市场整体保持稳定，价格未出现明显波动：

• 青岛港PB粉矿（61%，澳大利亚）车板价 814元/湿吨。
• PB块矿（62.5%，澳大利亚）车板价 875元/湿吨。
• 迁安球团矿（62%）出厂价（不含税） 1110元/吨。

期货主力合约收盘价 794元/吨，对青岛港PB粉矿现货基差 16元/吨，基差率 1.98%，较前期有所收窄。

• 市场氛围：交投清淡，贸易商报价谨慎，调价频率降低。
• 钢厂需求：询盘热度不足，采购以刚需补库为主，市场流动性偏紧，高价资源成交受阻。

3. 市场影响因素分析

供应端

• 全球铁矿石发运总量 2929.8万吨，环比减少 251.1万吨。
• 澳洲与巴西发运量 2246.6万吨，环比减少 359.8万吨，供应端短期收缩。
• 国内到港量增加，45个主要港口铁矿石库存 16555.1万吨，环比增加 279.84万吨，库存水平创近期新高。

需求端

• 钢厂高炉开工率 78.84%，环比减少 0.47%。
• 日均铁水产量 228.01万吨，环比减少 1.49万吨，需求端边际走弱。
• 钢厂进口铁矿石库存 9262.22万吨，环比增加 272.63万吨，可用天数增至 21天，补库意愿受高库存抑制，采购节奏放缓。

4. 行情展望

当前铁矿石市场面临“港口高库存与钢厂低补库”的供需错配问题，叠加春节前终端需求淡季效应，期价上行空间受到明显限制。

• 短期支撑：政策托底预期及前期低点。
• 短期压力：库存累库及需求疲软。
• 关注重点：
  • 钢厂减产幅度；
  • 春节前补库政策的落地情况；
  • 宏观经济数据对市场情绪的影响。

5. 风险提示

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