宏观金融数据日报总结
核心内容概述
本日报主要分析了2026年1月19日的货币市场流动性、股指行情以及升贴水情况，结合近期政策动向与市场表现，为投资者提供市场动态与策略建议。
货币市场与流动性
当日主要利率品种表现
| 品种 |
收盘价 |
较前值变动(bp) |
| DR001 |
1.32 |
-4.73 |
| GC001 |
1.22 |
-14.50 |
| SHBOR 3M |
1.60 |
0.00 |
| 1年期国债 |
1.26 |
-1.66 |
| 5年期国债 |
1.61 |
-0.98 |
| 10年期国债 |
1.84 |
-0.34 |
| 10年期美债 |
4.24 |
+7.00 |
政策动向回顾
- 央行操作：上周央行公开市场开展9515亿元逆回购操作，因1387亿元逆回购到期，实现净投放8128亿元。
- 买断式逆回购：央行开展9000亿元买断式逆回购操作，抵消6000亿元到期，进一步释放流动性。
- 利率调整：央行在1月15日新闻发布会上宣布将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，一年期再贷款利率降至1.25%，其他期限同步调整。
- 新增额度：增加支农支小再贷款额度5000亿元，并设立1万亿元民营企业再贷款额度，支持中小民营企业。
股指行情综述
当日主要股指表现
| 品种 |
收盘价 |
较前一日变动(%) |
| 沪深300 |
4732 |
-0.41 |
| 上证50 |
3080 |
-0.83 |
| 中证500 |
8233 |
+0.11 |
| 中证1000 |
8233 |
-0.10 |
成交量与持仓量变化
| 品种 |
成交量 |
较前一日变动(%) |
| IF当月 |
154552 |
+6.0 |
| IH当月 |
65097 |
+10.6 |
| IC当月 |
187707 |
-3.9 |
| IM当月 |
242338 |
-2.2 |
| 品种 |
持仓量 |
较前一日变动(%) |
| IF持仓量 |
294955 |
-3.7 |
| IH持仓量 |
93023 |
+0.1 |
| IC持仓量 |
313228 |
-3.7 |
| IM持仓量 |
379022 |
-4.1 |
市场回顾
- 上周沪深300下跌0.57%至4731.9；
- 上证50下跌1.74%至3079.8；
- 中证500上涨2.18%至8232.7；
- 中证1000上涨1.27%至8232.7；
- 周内A股成交量显著放大，日均成交量较前一周增加6131.1亿元；
- 两融余额再创新高，截至1月15日，A股两融余额为27096.1亿元，较上一周增加904.6亿元。
热评分析
- 政策调控：上半周股指强势上行，但周中因政策对投机情绪“降温”，股指出现震荡调整。
- 融资保证金调整：1月14日，沪深北交易所宣布自1月19日起提高融资保证金比例，以抑制市场过度投机，推动“慢牛”格局。
- 中央汇金操作：中央汇金大量卖出宽基指数ETF，导致股票型ETF和跨境型ETF合计净流出1208.4亿元，仅1月15日沪深300ETF就赎回353亿元。
- 市场展望：历史经验表明，行情通常由风险偏好与资金流入驱动，随后由基本面接力。当前资金面驱动力依然较强，而国内基本面仍处于筑底阶段，预计股指上行格局尚未结束。
- 策略建议：政策调控旨在引导市场“慢牛”，短期震荡空间有限，长线多头可择机布局。
升贴水情况
| 项目 |
当月合约 |
下月合约 |
当季合约 |
下季合约 |
| IF升贴水 |
到期 |
1.42% |
1.10% |
2.63% |
| IH升贴水 |
到期 |
-0.44% |
-0.90% |
0.08% |
| IC升贴水 |
到期 |
0.76% |
1.62% |
4.79% |
| IM升贴水 |
到期 |
1.04% |
3.89% |
7.40% |
注释
- 括号内为年化计算后的升贴水率；
- 标绿为升水，标红为贴水；
- 数据来源：Wind。
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