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新世纪期货盘前交易提示（2021-9-16）总结

一、市场核心内容

黑色产业

• 螺纹钢：中线偏多，供应端扰动再起，旺季需求将到来，库存去化，价格仍有支撑。
• 铁矿石：偏空，供应宽松，需求受碳中和政策压制，中线做空为主。
• 焦煤：震荡偏多，供应偏紧，需求稳定。
• 动力煤：震荡偏强，库存回落，政策端可能限制现货价，9月中或有回调。
• 焦炭：震荡偏多，供应偏紧，需求稳定。

有色金属

• 铜：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。供应偏紧，需求强劲，尤其是新能源汽车。
• 铝：短线多单持有，中线多单谨慎持有。国内供应收窄，需求持续回暖。
• 锌：短线多单持有，中线多单谨慎持有。供应偏紧，消费逐步恢复。
• 镍：短线多单持有，中线多单谨慎持有。原料供应紧张，下游需求旺盛。

贵金属

• 黄金：区间操作，美元及美债收益率走低，但劳动力市场复苏良好，中长线或震荡下行。
• 白银：区间操作，同样受经济复苏与美元走强压制，震荡下行概率较大。

农产品

• 豆粕：偏弱震荡，美豆优良率偏低，新作产量未兑现，国内需求疲软。
• 油脂：震荡偏多，马棕油处于增产周期，但受疫情制约，国内库存低位，双节备货提振需求。

能源化工品

• 原油：短线与中线多单谨慎持有。OPEC+增产，但飓风影响美国供应，伊朗原油恢复时间不确定。
• PTA：观望，加工差偏低，下游需求未明显改善。
• MEG：做空，成本支撑有限，港口库存低位，预计宽幅震荡。
• 涤纶长丝：产销回暖，下游用户逢低买入。
• 涤纶短纤：产销平平，市场交投气氛一般。

软商品

• 棉花：震荡向上，新棉推迟上市，储备棉投放增加，市场仍为利多主导。
• 橡胶：震荡，下游需求疲软，供应压力未缓解，胶价低位震荡。

二、主要观点

1. 钢铁行业

• 供应端受限产政策和环保督查影响，库存持续去化，需求有望在旺季到来。
• 房地产三道红线政策将对竣工端产生影响，基建投资将成为需求主要支撑。
• 铁矿石受供需宽松和政策压制，中线偏空。

2. 有色金属

• 铜、铝、锌供应偏紧，需求持续回暖，尤其是新能源汽车领域。
• 智利罢工结束，但中长期供应仍偏紧，需关注政治风险与政策变化。
• 镍原料供应紧张，下游需求强劲，价格或震荡上行。

3. 贵金属

• 黄金与白银受美元走强与经济复苏压制，震荡偏弱。
• 美联储缩债预期对贵金属构成压制，建议区间操作。

4. 农产品

• 豆粕和油脂受美豆产量与东南亚棕榈油产量影响，波动较大。
• 棉花市场利多主导，新棉推迟上市可能推动价格上行。

5. 能源化工品

• 原油供需偏紧，短期多单谨慎持有，关注OPEC+政策与伊核谈判进展。
• PTA和MEG供需矛盾明显，建议观望或做空。

三、关键信息

1. 政策与市场动态

• 钢铁行业两大文件将在年底发布，减碳目标与高质量发展路径将影响供需格局。
• 智利铜矿罢工结束，但中长期供应仍偏紧。
• 纽约州与加州推动禁售汽油车，长期利好新能源车发展。
• 中国加强能耗双控，多个省份对高耗能行业限产减产。

2. 数据与库存

• 螺纹钢周产量下滑7.36万吨，库存减少，需求回升。
• 中国铁矿石港口库存连续累库，供需宽松。
• 原油库存减少，但飓风影响美国供应，短期偏紧。
• 郑棉保证金上调至10%，抑制多头人气。

3. 风险提示

• 美豆产量、东南亚棕榈油产销、新能源车发展、中美基建政策、美联储货币政策变化等均是重要风险点。
• 橡胶供应压力仍存，下游需求疲软，胶价震荡。
• 铜、铝、锌等品种需关注海外矿端与国内精炼端供应变化。

四、交易建议

品种	交易建议	说明
螺纹钢	中线偏多	旺季需求支撑，库存去化
铁矿石	中线做空	供应宽松，需求压制
焦煤	震荡偏多	供应偏紧，需求稳定
动力煤	震荡偏强	库存回落，需求较好
铜	短线加多，中线谨慎	供应偏紧，需求强劲
铝	短线多单持有，中线谨慎	供应收窄，需求回暖
锌	短线多单持有，中线谨慎	供应偏紧，消费逐步恢复
镍	短线多单持有，中线谨慎	原料供应紧张，下游需求旺盛
黄金	区间操作	美元及美债收益率走低，但经济复苏压制
白银	区间操作	受经济复苏与美元压制
豆粕	偏弱震荡	美豆产量未兑现，国内需求疲软
油脂	震荡偏多	棕榈油库存低位，双节备货提振
棉花	震荡向上	新棉推迟上市，市场利多主导
橡胶	震荡	供应压力大，需求疲软
原油	短线与中线多单谨慎持有	供需偏紧，OPEC+增产有限
PTA	观望	加工差偏低，下游需求未改善
MEG	做空	成本支撑有限，港口库存低位
涤纶长丝	逢低买入	下游用户积极补仓
涤纶短纤	观望	产销平平，市场交投气氛一般

五、免责声明

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