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新世纪期货盘前交易提示（2021-10-22）总结

一、核心内容概览

本报告为2021年10月22日的期货市场盘前提示，涵盖黑色产业、有色金属、贵金属、农产品、能源化工品及金融等多个板块，分析当前市场情绪、供需关系及政策影响，为投资者提供交易策略建议。

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二、主要板块分析

1. 黑色产业

• 螺纹钢：短线择机反弹试空

  • 产业链情绪悲观，表需不及预期，利润高位，主力合约罕见跌停。
  • 铁水产量回升，但房地产调控持续，投资需求疲软。
  • 煤炭问题或导致钢价成本下移，短期建议反弹抛空。

• 铁矿石：偏空

  • 供应端：四季度限产政策持续，烧结矿限产预期增强，港口库存进入累库周期。
  • 需求端：钢厂减产及房地产行业现金流不佳，铁矿承压。
  • 建议空配。

• 焦煤、焦炭：震荡偏强

  • 供应端未出现明显收紧，需求端相对稳定，短期震荡偏强。

• 动力煤：谨慎做多

  • 主产区增产释放，港口库存低位，贸易商报价下调。
  • 国际煤炭供应紧缺，进口煤价格走高，北方冬季储煤需求预期增强。
  • 建议观望为主，等待回调后逢低做多。

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2. 有色金属

• 铜：短线逢低加多，中线多单谨慎持有

  • 供应端：国内冶炼产能受限，进口铜到货不多，智利铜精矿供应收紧预期增强。
  • 需求端：下游加工行业受限电限产影响，开工率下降，但电网投资预期增强。
  • 关注全球疫情、碳中和政策、美联储货币政策及新能源汽车发展。

• 铝：短线、中线多单谨慎持有

  • 供应端：国内电解铝产能受限，原材料价格上涨支撑铝价。
  • 需求端：下游加工行业开工率下降，铝棒库存增加。
  • 中长期看，铝价有望稳步震荡上行。

• 锌：短线逢低加多，中线多单谨慎持有

  • 供应端：国内与海外锌供应均出现收紧迹象。
  • 需求端：下游畏高慎买，终端订单回落。
  • 长期看，锌价仍可能震荡上行。

• 镍：短线与中线多单谨慎持有

  • 供应端：印尼限制低纯度镍出口，海外减产，国内限电限产增多，镍供应紧张。
  • 需求端：新能源汽车需求增长快于不锈钢限产影响。
  • 建议关注印尼镍生铁供应、新能源车发展及OPEC+政策。

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3. 贵金属

• 黄金、白银：逢高做空
  • 短线：美元走弱，通胀预期上升，但美债收益率走强限制涨幅。
  • 中线：美联储可能提前启动缩债，加息预期压制贵金属价格。
  • 建议逢高做空，关注美元走势与美联储政策。

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4. 农产品

• 豆粕：反弹

  • 美豆单产上调，旧作库存增加，新作产量增加，全球供应偏紧格局改善。
  • 中国采购美豆，支撑美豆价格，国内豆粕短期或反弹。
  • 关注美豆出口、南美种植及国内需求变化。

• 油脂：观望

  • 马来西亚棕榈油产量下滑，出口疲软，库存低位，基本面偏强。
  • 国内大豆到港不足，油厂压榨回升，但油脂库存偏低。
  • 马盘多头获利平仓引发利空，短期调整，建议观望。

• 棉花：震荡

  • 郑棉高位震荡，管理层调控与籽棉抢购主导行情。
  • 棉农惜售，轧花厂收购量下降，但纺织行业传统旺季未显“旺”。
  • 短期偏强运行，关注成本传导及政策调控。

• 橡胶：震荡上行

  • 天胶价格逐步脱离低位，轮胎开工率回升。
  • 东南亚割胶旺季，但“拉尼娜”现象可能支撑供应。
  • 海外需求分流泰国天然橡胶，国内供应增量不确定，短期偏多。

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5. 能源化工品

• 原油：短线逢低加多，中线多单谨慎持有

  • 需求端：新兴市场开放、北半球能源危机、取暖油需求增加，全球供需紧张。
  • 供应端：OPEC+维持增产计划，美国页岩油增产有限，俄罗斯增产杯水车薪。
  • 建议关注全球经济前景、地缘政治及OPEC+政策。

• PTA、MEG：观望

  • PTA：成本端偏强，下游订单略有好转，但负荷低位，建议观望。
  • MEG：原料端波动较大，港口库存低位，建议短期观望，等待回调后逢低做多。

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6. 金融板块

• 沪深300：企稳
  • 沪深300股指上涨0.36%，上证50上涨0.72%，中证500下跌0.29%。
  • 保险、煤炭板块资金流入，半导体、精细化工流出。
  • 北向资金净买入101.54亿元，国内货币市场利率下调，国债期货多头小幅补仓。
  • 建议控制仓位，股指多头调整至中低持仓。

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三、关键信息汇总

板块	主要观点	关键影响因素
螺纹钢	短线反弹抛空	需求疲软、成本下移、限产政策变化
铁矿石	偏空	供应宽松、港口库存累库、房地产拖累
动力煤	谨慎做多	国内增产、进口煤紧缺、北方冬季储煤需求
铜	短线逢低加多，中线谨慎	供应收缩、新能源需求、限电限产、美联储政策
铝	短线、中线谨慎持有	产能受限、成本上升、下游开工率下降
锌	短线逢低加多，中线谨慎	供应收紧、下游需求疲软、海外减产
镍	短线与中线谨慎持有	供应紧张、新能源汽车需求增长、印尼政策影响
黄金/白银	逢高做空	美元走弱、通胀预期、美联储缩债预期
豆粕	短线反弹	全球供应改善、中国采购支撑
棉花	震荡偏强	管理层调控、棉农惜售、纺织行业需求疲软
橡胶	震荡上行	东南亚供应压力、海外需求分流、国内供应不确定
原油	短线逢低加多	全球供需紧张、OPEC+政策、能源危机
PTA/MEG	观望	原料波动大、下游需求改善有限
金融	企稳	股指震荡、北向资金流入、国债期货多头补仓

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四、风险提示

• 市场存在不确定性，策略观点可能随行情变化而调整。
• 政策调控、限电限产、国际供需变化是主要影响因素。
• 建议投资者关注宏观政策、供需变化及国际市场动态，控制仓位，防范风险。

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五、免责声明

本报告内容基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立决策，自行承担交易风险。