20250509-国盛证券-通信_DCI—算力集群扩展驱动_网络平权__12页_912kb

通信行业对数据中心互联（DCI）的发展分析显示，DCI通过高速光网络连接分散的数据中心，推动算力资源跨区域协同。当前DCI市场规模预计从2023年的10亿美元增长至2028年的30亿美元（CAGR27%）。该技术在以下几个方面发挥核心作用：

1. 区位价值重构：传统数据中心租金差异源于地理位置引发的时延问题。东部核心城市因靠近用户和网络节点，具备低时延优势，而西部地区虽电力成本低但时延高（达50ms以上），仅能承接冷数据存储。DCI技术通过降低时延差距，使西部数据中心具备与一线城市相近的服务能力，推动租金上涨。

2. 成本分摊机制：DCI通过分布式建设降低数据中心整体成本。电力能源和土地成本占数据中心运营支出较大比重，而技术升级使成本结构得以优化，提升资产回报率。

3. 服务能力升级：传统边缘数据中心受带宽与时延限制，仅能提供存储服务。DCI技术使边缘数据中心可承载AI推理、实时交互等高附加值业务，提升服务能力并推高租金水平。

技术升级方面：相干光模块采用高阶调制和DSP技术，支持400G/800G传输，实现数百公里无中继传输。叠加空芯光纤（HCF）应用，其通过空气芯减少传输损耗和时延，已获微软、中国电信等企业试点，时延较传统光纤降低30%。未来5年DCI带宽需求将增长超6倍，16T技术普及将进一步放大商业价值。

产业链受益环节包括：光模块企业（德科立、新易盛、中际旭创、光迅科技等）、光纤供应商（长飞光纤、亨通光电、中天科技等）、系统集成商（中兴通讯、Ciena、Infinera等）、光通信器件厂商（天孚通信、太辰光、仕佳光子等）。

行业前景：DCI技术作为算力网络核心基建，将成为AI时代推动数据中心产业格局重塑的关键。其通过技术平权和成本重构，将边缘数据中心转化为高价值节点。

风险因素：算力需求不及预期、海外制裁风险、AIGC技术进展缓慢可能抑制行业增长。