> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：计算机行业与DCI市场发展分析 ## 核心内容 本报告分析了计算机行业的投资前景与数据中心互联（DCI）市场的发展趋势，重点指出随着AI算力需求的快速增长以及国家政策对算力网络建设的支持，DCI市场将迎来显著增长。同时，报告指出国内DCI产业链正面临结构性变化，上游芯片和材料环节由海外厂商主导，中游系统设备依赖海外厂商，而下游则由网络建设运营方、云厂商和电信运营商主导。 ## 主要观点 ### 1. 行业发展趋势 - **政策支持**：2026年2月工信部启动国家、区域、行业三级算力互联互通节点建设，4月国家数据局将全国一体化算力网纳入“十五五”重大工程，政策持续推动DCI建设。 - **需求增长**：AI算力需求上升，东数西算工程推进，带来跨区域高速互联需求，现有算力网络难以满足，供需缺口扩大。 - **市场前景**：DCI作为专用互联通道，可有效解决带宽、时延与稳定性问题，市场空间广阔。康宁CEO预计到2030年末，DCI市场有望为公司带来10亿美元级商机。 ### 2. 产业链变化 - **上游**：核心芯片和材料技术壁垒高，由海外厂商垄断，但国内厂商在光芯片、磷化铟衬底等环节加速追赶，有望在海外产能紧张时提升市场份额。 - **中游**：系统设备由Ciena、Nokia、Cisco等海外厂商主导，市场高度集中。 - **下游**：网络建设运营方、云厂商和电信运营商是最终需求端，采购模式正从购买封闭系统转向自建网络或托管光纤网络，重塑产业链价值分配。 ### 3. 关键受益标的 - **法狮龙**：紧跟国家算力互联互通政策，设立北宸星穹子公司，专注于ICT产业，推动算力调度、存算协同及推理响应平台建设。 - **烽火通信**：国内DCI领域核心系统设备商，覆盖全场景DCI业务，推出新一代800G超高速DCI解决方案。 ## 关键信息 ### 投资评级 - **行业评级**：看好（overweight），预计行业表现将超越整体市场。 - **股票评级**：未明确，但提及相关股票评级标准，依据6~12个月内证券相对于市场基准指数的表现。 ### 风险提示 - 算力需求不及预期 - 海外制裁风险 - 宏观经济波动风险 ## 附注 - **数据来源**：聚源 - **报告发布日期**：2026年06月14日 - **分析师**： - 张越（分析师），zhangyue1@kysec.cn，证书编号：S0790524090003 - 刘逍遥（分析师），liuxiaoyao@kysec.cn，证书编号：S0790520090001 ## 评级说明 | 证券评级 | 说明 | |----------|------| | 买入(Buy) | 预计相对强于市场表现20%以上 | | 增持(outperform) | 预计相对强于市场表现5%~20% | | 中性(Neutral) | 预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动 | | 减持(underperform) | 预计相对弱于市场表现5%以下 | | 行业评级 | 说明 | |----------|------| | 看好(overweight) | 预计行业超越整体市场表现 | | 中性(Neutral) | 预计行业与整体市场表现基本持平 | | 看淡(underperform) | 预计行业弱于整体市场表现 | ## 法律声明 - 本报告仅限开源证券客户参考使用。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 投资决策应基于个人情况，本报告不构成投资建议。 - 未经书面授权，不得复制、分发或用于其他用途。