20260511-华源证券-电子行业周报（20260506——20260508）_AI驱动产业链持续发展_看好自主可控及算力板块_10页_1mb

电子行业周报总结（20260506——20260508）

核心内容

2026年5月11日，华源证券发布电子行业周报，投资评级为“看好（维持）”。分析师葛星甫指出，AI技术正驱动半导体产业链持续发展，尤其在自主可控和算力板块表现突出。随着全球半导体进入扩产周期，国内供应链在多个环节实现国产化突破，未来有望迎来新一轮增长。

主要观点

• AI驱动需求增长：AI技术的发展显著提升了对先进制程及存储芯片的需求，全球半导体市场持续扩张，特别是数据中心和AI智能体的应用推动了相关产品的增长。
• 自主可控前景广阔：国内晶圆厂加速扩产，同时加大国内供应链扶持力度。核心设备、零部件及附属设备、半导体材料、洁净室等细分领域已取得显著进展，未来有望持续受益。
• 算力板块潜力巨大：AMD在2026Q1实现营收增长，数据中心业务表现强劲，预计2026-2030年服务器CPU市场复合年增长率达35%。CoreWeave的业务也在快速增长，AI智能体的落地加速了相关产品的需求增长。
• 重点推荐标的：包括国产算力芯片（寒武纪、海光信息、天数智芯）、CPU产业链（澜起科技、聚辰股份）以及算力租赁（协创数据、宏景科技、智微智能）。

关键信息

1. 行业数据

• 全球半导体销售额：持续增长，2026年3月达到98亿美元，较去年同期增长80%。
• 日本半导体制造设备出口额：2026年3月达48.5亿日元，同比增长11.5%。
• 存储芯片价格波动：DDR4和DDR5价格在2025年显著上涨，NAND Flash Wafer价格也呈现下降趋势。
• 中国智能手机和智能手表市场：出货量和产量有所波动，但整体保持增长趋势。
• 台股MLCC公司营收：持续增长，2026年3月达到198亿新台币，同比增长12.5%。

2. 行业动态

• 格科微：股东提前终止减持计划，表明对公司价值的持续看好。
• 环旭电子：4月营业收入微增，但同比有所下降。
• 富创精密：股东拟减持不超过3%的股份，公司业务发展稳定。
• 希荻微：股东拟减持不超过1%的股份，公司业务发展良好。
• 伟测科技：拟发行可转换公司债券，用于扩大测试产能及偿还贷款，重点关注AI芯片测试领域。
• 三星与英伟达合作：三星将与光模块制造商合作，启动CPO代工量产，并计划2029年提供一站式服务。
• SpaceX与特斯拉合资建厂：计划投资550亿美元建设半导体制造工厂，采用英特尔14A制程工艺，为多个AI应用场景提供支持。
• 昆仑芯推进上市：已启动科创板上市辅导，百度持股57.67%，推进A+H两地上市。
• Intel高管变动：Alex Katouzian加入Intel，负责客户端计算与物理AI业务。
• 苹果或引入英特尔：苹果计划与英特尔合作，降低对台积电的依赖。

3. 周度行情分析

• 申万电子周涨幅：6.03%，优于沪深300指数（14%）。
• 细分板块表现：
  • 涨幅前三：光学元件（12.09%）、印制电路板（8.94%）、集成电路封测（8.71%）。
  • 涨幅后三：模拟芯片设计（2.54%）、半导体设备（0.73%）、品牌消费电子（-0.03%）。
• 个股表现：
  • 涨跌幅前十：唯特偶（+33.77%）、波导股份（+33.12%）、东田微（+32.83%）、西安奕材（+29.37%）、菲沃泰（+28.32%）。
  • 涨跌幅后十：寒武纪（-30.44%）、金禄电子（-20.72%）、*ST闻泰（-14.30%）、华特气体（-12.40%）、金宏气体（-10.29%）。

风险提示

• 大厂资本开支不及预期：若全球云厂商、AI巨头及芯片制造龙头的资本开支增速放缓，将对行业产生不利影响。
• 原材料价格波动：贵金属及特种气体等原材料价格受地缘与供需影响，可能影响中游制造环节的利润。
• 地缘政治与供应链风险：国际贸易政策不确定性、关税壁垒及技术出口管制升级可能导致关键设备、材料供应受限，进而影响产业链成本。

总结

AI技术正持续推动电子行业的发展，尤其是在自主可控和算力板块。随着国内供应链的逐步完善和全球市场需求的增长，行业前景被看好。投资者应重点关注AI芯片制造、测试及配套设备等领域，同时注意行业潜在风险，如资本开支、原材料价格波动及地缘政治因素。