20250905-开源证券-北交所信息更新_光伏加速去产能_半导体设备需求高增_2025H1营收10.99亿元_4页

连城数控（835368.BJ）2025上半年业绩显示，营收同比下滑56.57%至10.99亿元，归母净利润同比降67.3%至1.05亿元，维持增持评级。分析指出，光伏行业正加速去产能，高端设备需求增长，同时半导体设备市场扩大，预计未来三年归母净利润分别为2.80亿、5.10亿和7.01亿元，对应PE为25.2、13.9和10.1倍。公司业务中，晶体生长设备贡献主要收入，毛利率保持稳定，电池片设备毛利提升。风险包括产能过剩和客户依赖。

该报告分析了行业趋势，指出半导体设备需求高增，尤其是碳化硅功率器件市场预计CAGR超20%，强调连城数控在半导体领域的布局。财务数据显示毛利率、净利率逐步优化，ROE回升。风险提示包括信用风险和减值损失。维持“增持”建议。