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豆粕期货日报总结

核心内容概述

本报告为2026年2月12日豆粕期货的日报分析，由研究员陈博撰写。报告从期货市场、现货市场、影响因素及行情展望四个维度对豆粕市场进行了详细分析，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

1. 期货市场表现

• 主力合约表现：豆粕期货主力合约（M2605.DCE）在2月12日震荡走高，收盘价为2790元/吨，较前一交易日上涨32元/吨，涨幅1.16%。
• 价格波动：当日开盘价为2773元/吨，盘中最高触及2802元/吨（近一月高点），最低下探至2766元/吨。
• 交易量与持仓量：当日成交量为90.93万手，持仓量为193.03万手。
• 市场图示：附有豆粕主力合约分时图，反映当日价格走势。

2. 现货市场动态

• 压榨量高位回落：上周国内大豆压榨量达到245万吨，周环比增加17万吨，但2月12日油厂开机率降至21.02%，部分油厂因春节临近提前停机，导致短期豆粕产量减少。
• 库存情况：截至2月6日，国内豆粕库存为102.26万吨，虽处于相对高位，但随着开机率下降，库存压力有望边际缓解。
• 市场需求疲软：春节前备货基本结束，下游采购趋淡，现货价格上涨更多受到供应收缩影响，而非需求主动提振。

3. 影响因素分析

供应端

• 压榨量高位回落：上周压榨量创阶段性高位，但开机率下降导致短期产出减少。
• 进口成本支撑：2月6日4-5月船期巴西大豆完税成本为3655-3686元/吨，成本端对豆粕价格形成底部支撑。

需求端

• 养殖需求疲软：2月12日全国生猪均价为11.66元/公斤，较前一日下跌0.51%，养殖端出栏压力增加，饲料需求提振乏力。
• 市场购销清淡：中下游企业节前备货基本完成，市场购销活动趋于平淡。

4. 行情展望

• 节前交投清淡：临近春节，市场资金逐步离场，成交量可能进一步萎缩，价格波动或将加剧，需警惕流动性不足引发的短期异动。
• 外盘联动风险：CBOT大豆价格受巴西天气及中国采购预期影响，若美盘回调，可能传导至国内市场，需动态跟踪国际市场变化。

风险揭示及免责声明

• 机构资质：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告所用数据和图表来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，国金期货不对报告内容及最终操作承担任何担保责任。
• 责任提示：投资者应自行判断是否符合其投资需求，期货市场存在风险，入市需谨慎。

总结要点

• 价格走势：豆粕期货主力合约震荡上行，收盘价创近期新高。
• 供应变化：压榨量高位回落，库存压力边际缓解，进口成本支撑价格底部。
• 需求疲软：春节前备货结束，下游采购清淡，现货价格受供应影响。
• 市场展望：节前交投清淡，价格波动可能加剧；需关注CBOT大豆价格变动及市场流动性风险。

研究员：陈博
从业资格号：F03138462
投资咨询证书号：Z0022938