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黑色商品日报（2026年2月12日）总结

核心内容概述

2026年2月12日的黑色商品市场整体呈现震荡走势，主要受春节假期前市场需求疲软、库存高位以及政策调整等多重因素影响。各品种价格波动幅度较小，市场情绪偏悲观，但部分品种估值处于低位，价格下行空间有限。

主要观点分析

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢主力合约2605收盘价为3054元/吨，较上一交易日微涨0.07%。
• 市场情况：现货市场处于“有价无市”状态，报价变化不大。唐山迁安普方坯价格维持在2900元/吨，杭州中天螺纹价格维持在3160元/吨。
• 影响因素：
  • 汽车产销数据环比下滑，对钢材需求形成利空。
  • 钢材库存处于高位，节后消化压力较大。
  • 螺纹钢估值低位，继续下行空间有限。
• 预测：短期螺纹钢盘面预计以弱势整理为主。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石主力合约2605收盘价为762.5元/吨，微涨0.13%。
• 市场情况：港口现货价格平稳，青岛港PB粉价格为763元/吨，超特粉价格为653元/吨。
• 影响因素：
  • 澳洲飓风影响发运量，全球发运量下降。
  • 铁水产量维持在228.58万吨，钢厂进口矿库存持续增加。
• 预测：短期铁矿石价格或将震荡整理。

焦煤

• 价格走势：焦煤主力合约2605收盘价为1123.5元/吨，上涨0.4%。
• 市场情况：山西临汾主焦煤出厂价下调至1095元/吨，甘其毛都蒙5#原煤价格为1018元/吨。
• 影响因素：
  • 产区煤矿进入放假阶段，部分停产，供应减少。
  • 焦企补库需求减弱，市场观望情绪浓厚。
• 预测：短期焦煤盘面预计震荡运行。

焦炭

• 价格走势：焦炭主力合约2605收盘价为1667元/吨，微涨0.12%。
• 市场情况：港口焦炭现货价格平稳，日照港准一级冶金焦价格为1470元/吨。
• 影响因素：
  • 焦煤价格下跌，焦企即期利润修复。
  • 钢厂原料库存补充到位，采购节奏放缓。
• 预测：短期焦炭盘面预计震荡运行。

锰硅

• 价格走势：锰硅主力合约2605收盘价为5824元/吨，环比上涨0.21%。
• 市场情况：现货价格分别为宁夏5570元/吨、内蒙5650元/吨、广西5750元/吨。
• 影响因素：
  • 节前备矿基本结束，锰矿成交清淡。
  • 南非半碳酸3月外盘报价上调，市场对节后锰矿看涨情绪增强。
  • 钢厂需求支撑有限，样本企业库存处于高位。
• 预测：短期锰硅期价预计震荡运行，注意持仓风险。

硅铁

• 价格走势：硅铁主力合约2605收盘价为5576元/吨，环比下跌0.25%。
• 市场情况：现货价格分别为宁夏5270元/吨、内蒙5320元/吨、青海5250元/吨。
• 影响因素：
  • 节前市场成交转淡，供应端开工率小幅上升但处于低位。
  • 钢厂需求有限，样本企业库存处于中位水平。
• 预测：短期硅铁期价预计震荡运行，关注市场情绪变化，注意持仓风险。

关键数据监测

合约价差

利润情况

• 螺纹钢盘面利润：-80.6元/吨，环比下降0.7元/吨。
• 螺纹钢长流程利润：-8.6元/吨，环比持平。
• 螺纹钢短流程利润：-92.0元/吨，环比持平。
• 卷螺差：174.0元/吨，环比上升6元/吨。
• 螺矿比：4.0元/吨，环比持平。
• 螺焦比：1.8元/吨，环比持平。
• 焦煤比：1.5元/吨，环比持平。
• 焦矿比：2.2元/吨，环比持平。
• 双硅差：248.0元/吨，环比上升10元/吨。

团队成员介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易与研究咨询经验，曾获多项行业荣誉。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长从投资交易策略和期现角度分析市场。

免责声明

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