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报告分析总结
贵金属/有色品种分析

黄金（AU）

1. 价格走势：昨夜沪金跌至760一线震荡，对应纽约金在3200一线震荡，日内呈下跌趋势，中期维持震荡。
2. 核心逻辑：
   • 中美经贸关系阶段性缓解，双方保留部分加征关税（美方30%、中方10%）并设定90天观察期，预计未来全球贸易不确定性下降。
   • 避险资产（黄金、国债）短期调整，股市与大宗商品风险偏好回升。
   • 技术支撑位关注760及3200，若跌破可能触发多头了结，金价维持颓势。
3. 建议：短期观望，关注技术支撑位及政策演变对市场的影响。

镍（NI）

1. 价格走势：昨日镍价在126万一线窄幅震荡，夜盘低开低走回落至124万一线，日内震荡偏弱，中期维持震荡。
2. 核心逻辑：
   • 产业端：菲律宾镍矿出口禁令预期升温（计划2025年6月实施），推动镍价触底反弹。
   • 供应端：镍矿强势运行，但下游不锈钢需求疲软，库存去化缓慢，价格延续弱势。
   • 技术面：反弹后面临4月底高位压力，预计维持震荡运行。
3. 建议：短期观望，关注禁令实施进展及不锈钢库存变化对需求的支撑。

免责声明
本报告为宝城期货研究观点，仅作参考，不构成投资建议。内容及观点基于发布当日判断，可能存在不准确或不完整之处。市场变化较快，需客户自行判断，公司不对因此产生的损失承担责任。

关键信息

• 作者：何彬（宝城期货投资咨询部，资格证号F03090813、Z0019840）。
• 联系方式：电话0571-87006873，邮箱未明确标注。

总结要点

1. 黄金受中美政策短期缓和影响，避险需求减弱，技术支撑位关键，需警惕政策观察期内市场波动。
2. 镍面临供需矛盾，菲律宾禁令预期与不锈钢库存高企形成压力，短期震荡偏弱，中期需关注产业政策与技术面变化。
3. 报告强调市场风险，建议投资者结合自身分析决策，不依赖报告内容直接操作。