20240901-创元期货-股指周报_外围衰退预期有所降温_A股重点在分子端的修复_13页_1mb

指数周报分析总结

全球经济与市场动态

上周美国经济数据强于预期，包括第二季度GDP修正值上升至25%，7月耐用品订单激增99%，远超预期；同时8月消费者信心指数达1033，均高于分析师预测。这些数据缓解了美国经济衰退担忧，增加了软着陆可能性。美联储官员继续释放鸽派信号，暗示9月可能降息（包括25个基点概率增强，50个基点概率约30%），经济数据韧性和货币政策预期增加了预防式降息可能性。美国资产表现分化：美元指数走强，美债收益率回升，优先股的压力缓解。

国内经济与A股市场

国内A股8月呈现缩量震荡筑底走势。尽管美联储9月降息预期利好“分母端”，但国内经济内需修复疲弱，8月PMI数据表明需求偏弱，主要是内需拖累。工业利润数据显示8月继续回落，且利润分配上游占优，验证国内经济修复不稳定。随着8月业绩公布利空结束、中美关系缓和及政策加码预期上升，市场活跃度提升，A股出现企稳迹象。分子端（公司盈利）修复是国内重点关注焦点，需观察海外降息对中国经济影响及国内政策实际效果。

具体板块与展望

建议关注上游资源品和顺周期板块，因其与经济修复相关性强。虽然成长板块如TMT受益于外围降息和技术进步，可能出现结构性机会。8月数据虽季节性因素影响，PMI回落可能短期掩盖复甦。未来A股可能受内外需均衡影响支撑分子端；利好因素包括美联储降息预期、人民币汇率潜在升值、以及资本回流，成长板块机会可期。预计9月市场需谨慎平衡分歧。

关键数据与指标

• 美联储降息概率

• PMI数据波动影响

数据支撑显示整体V型调整特征上涨空间有限，但市场情绪改善可能 带来阶段性机会。