20251225-瑞达期货-沪锡产业日报_1页_468kb

锡市场分析总结

核心内容概述

本报告提供了当前锡市场在期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况以及行业消息方面的数据与分析，旨在帮助投资者理解市场动态并做出相应决策。

一、期货市场

1.1 主要数据指标

1.2 主要观点

• 价格波动：沪锡主力合约收盘价环比下跌5920元/吨，LME锡价格环比下跌345美元/吨，整体市场呈现震荡下行趋势。
• 持仓变化：沪锡期货前20名净持仓环比增加2672手，显示市场多头情绪有所回升。
• 库存情况：上期所库存环比增加704吨，仓单环比微降9吨，市场库存压力有所缓解。
• 技术面：当前持仓减量，价格调整，多头氛围减弱，面临上行通道上沿的关键阻力，预计沪锡短期高位调整，关注MA10支撑位。

二、现货市场

2.1 主要数据指标

2.2 主要观点

• 现货价格：SMM和长江有色市场1#锡现货价格均环比下跌，市场采购氛围平淡。
• 基差与升贴水：沪锡主力合约基差环比下降500元/吨，LME锡升贴水环比上升65美元/吨，反映现货市场供需关系变化。

三、上游情况

3.1 主要数据指标

3.2 主要观点

• 进口供应：国内锡矿进口供应仍相对较紧，锡矿加工费维持低位，显示供应端压力较大。
• 缅甸复产：缅甸复产推进叠加雨季结束，提供了部分锡矿供应增量，但其供应仍具有较大不稳定性。
• 冶炼端：当前锡矿原料紧张，大部分企业原料库存偏低，处于亏本状态，预计精炼锡产量继续受限，同比仍缺乏增量。
• 进口状况：印尼11月出口量大幅增加，缓解了对印尼供应受限的担忧，但国内进口仍维持亏损状态，预计进口锡数量将保持低位。

四、产业情况

4.1 主要数据指标

4.2 主要观点

• 产量与进口：精炼锡产量环比下降0.16万吨，进口数量环比下降518.38吨，显示供应端整体偏紧。

五、下游情况

5.1 主要数据指标

5.2 主要观点

• 下游需求：焊锡条价格环比下跌2080元/吨，显示下游需求疲软。
• 镀锡板产量：镀锡板产量环比增加14.47万吨，出口数量环比增加2.5万吨，显示下游市场有一定复苏迹象。

六、行业消息

6.1 宏观面

• 中国央行政策：四季度例会继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，表明政策层面仍支持市场稳定。

6.2 市场面

• 美国就业市场：圣诞前夕美国就业市场回温，首申失业人数小幅回落，持续领取失业金人数仍低于年内高位，显示劳动力市场仍具韧性，企业裁员持续处于低位。

七、观点总结

• 短期走势：预计沪锡短期高位调整，上行通道上沿34位置压力较大，需关注MA10支撑位。
• 市场趋势：价格震荡上行，但市场采购氛围平淡，社会库存继续增加，现货升水上涨。
• 技术分析：持仓减量，价格调整，多头氛围减弱，技术面显示压力位和支撑位的争夺。
• 投资建议：市场有风险，投资需谨慎，建议关注政策与基本面变化，合理控制仓位。

八、免责声明

• 本报告数据来源于第三方，仅供参考。
• 本报告不构成个人投资建议，投资者应根据自身情况谨慎决策。
• 本报告版权属于瑞达期货股份有限公司，未经许可，不得翻版、复制和发布。