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锡市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了当前锡市场的期货价格、现货价格、上游供应、下游需求及行业消息等多方面数据，提供了对市场走势的技术面与基本面分析，并提出了对锡价的展望。

一、期货市场

1.1 沪锡主力合约

• 收盘价: 394,890元/吨，环比下跌49,120元/吨
• 持仓量: 39,535手，环比减少10,412手
• 前20名净持仓: -7,187手，环比减少1,863手

1.2 LME锡市场

• LME3个月锡价: 52,890美元/吨，环比下跌5,160美元/吨
• 总库存: 7,470吨，环比减少80吨
• 注销仓单: 340吨，环比减少85吨

二、现货市场

2.1 现货价格

• SMM1#锡现货价格: 412,950元/吨，环比下跌21,050元/吨
• 长江有色市场1#锡现货价: 406,550元/吨，环比下跌27,460元/吨

2.2 基差与升贴水

• 沪锡主力合约基差: -10,010元/吨，环比上涨13,230元/吨
• LME锡升贴水(0-3月): 19美元/吨，环比持平

三、上游情况

3.1 锡矿供应

• 进口数量: 1.76万吨/月，环比增加0.25万吨/月
• 锡精矿(40%)平均价: 396,950元/吨，环比下跌21,050元/吨
• 锡精矿(40%)加工费: 14,500元/吨，环比持平
• 锡精矿(60%)平均价: 400,950元/吨，环比下跌21,050元/吨
• 锡精矿(60%)加工费: 10,500元/吨，环比持平

上游供应端显示，缅甸复产及雨季结束推动锡矿进口量回升，加工费小幅上涨，供应紧张局面有所缓解。

四、产业情况

4.1 精炼锡生产

• 产量: 1.4万吨/月，环比减少0.16万吨/月
• 进口数量: 2,239.1吨/月，环比增加323.25吨/月

冶炼端因原料库存偏低及年末检修增多，产量受限；同时，印尼锡出口量增加，进口压力上升。

五、下游情况

5.1 需求端

• 焊锡条(60A)价格: 260,690元/吨，环比下跌13,300元/吨
• 镀锡板(带)产量: 152.87万吨/月，环比增加13.87万吨/月
• 出口数量: 14.29万吨/月，环比减少0.45万吨/月

下游需求有所恢复，但采购意愿仍偏弱，现货市场挺价意愿偏重，库存高位略降，现货升水维持在900元/吨左右。

六、行业消息

6.1 宏观面

• 美国2月ISM制造业PMI微幅回落至52.4，标普全球制造业PMI降至51.6，为七个月低点，两项调查出现分歧。
• 就业指数升至48.8，为一年高点，释放积极信号。
• 伊朗冲突推升油价，成本压力进一步加剧，或将对通胀产生影响。

6.2 政策与地缘政治

• 特朗普称对伊朗的打击“大浪潮”尚未开始，行动可能持续数周，甚至更久，显示出对伊朗局势的持续关注。

七、观点总结

• 宏观面: 美国制造业指数扩张，价格指数创四年新高，伊朗冲突或加剧通胀压力。
• 基本面: 供应端有所缓解，但冶炼端受限，进口压力增大；需求端恢复缓慢，现货市场维持挺价。
• 技术面: 持仓减量伴随价格回落，多头氛围减弱。
• 价格展望: 预计锡价将出现宽幅调整，关注MA60支撑位。

八、重点关注

• 今日消息: 暂无重要消息

数据来源与免责声明

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• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断是否符合其投资状况。
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研究员: 陈思嘉
期货从业资格证: F03118799
期货投资咨询证书号: Z0022803