20230515-新世纪期货-交易提示_5页_277kb

市场综述

黑色产业

• 铁矿石：到港量恢复，钢厂利润下滑，铁水产量见顶。需求不及预期，原料端利空，短期偏弱。
• 焦煤焦炭：焦炭价格仍面临降价预期，供需宽松，中期偏弱，卷螺尝试低吸。

螃螺 & 纸浆

• 卷螺纹/玻璃：基本面供降需增但宏观偏弱，螺纹建议逢低多，玻璃震荡。
• 纸浆：供需博弈，成交一般，整体震荡偏弱。

能化与金属

• 黄金：美元走强驱动利率下行，经济衰退预期升温，黄金震荡偏强，利多长期趋势。
• 铜、铝、锌：宏观偏空，中长期仍具支撑，短期震荡区间。
• 豆粕、油脂、PTA：供应宽松预期压制价格，建议震荡操作为主。

农产品

• 生猪：供应过剩，终端需求疲软，基本面偏弱。
• 棉花、玉米：舆论矛盾，市场供大于求与成本支撑并存，震荡运行。

```markdown
# 关键观点
### 中性逻辑
各品种总体维持震荡，政策预期、供需矛盾是推手。

# 投资建议
1. 铁矿偏空；
2. 焦煤焦炭偏空（暂不考虑反弹）；
3. 螺纹钢卷材逢低做多；
4. 纸浆谨慎；
5. 黄金长期利多，短期震荡；
6. 能源化工及农产品依据供需强弱操作；

# 风险提示
大盘数据不达预期，政策判断错误，外部危及应变不足。