20171113-天风证券-电子制造行业研究周报__从Jony_Ive的设计理念谈创新_19页_1015kb

电子制造行业总结

核心内容

本文主要围绕电子制造行业的创新趋势、产业链发展及市场动态进行分析，重点聚焦苹果的设计理念对创新的影响，以及3D识别、AR、智能音响、消费电子、汽车电子、LED和军工电子等细分领域的最新进展。

主要观点

苹果设计理念与创新

• Jony Ive 推动苹果进入极简设计时代，强调设计与制造的统一，追求“最好”的产品，而非“可用”的产品。
• 苹果正在探索3D手势识别、AR眼镜等新技术，其T288项目将运行新的iOS系统，预计成为未来成长支撑。
• 3D识别技术正逐步取代指纹识别，成为新的创新方向，国内厂商如联创电子、舜宇、欧菲光等有望受益。

消费电子市场动态

• 苹果HomePod即将上市，预计销量超1000万只，市场对其良率和销售表现持乐观态度。
• 小米在双11期间表现强劲，其生态系统价值开始显现，小米、荣耀和苹果共同占据手机销量前十。
• 一加5T、OPPO R11s、锤子坚果Pro2等机型在设计和性能上有所突破，全面屏和3D识别成为趋势。

产业链与技术趋势

• 3D识别产业链正在向国内渗透，预计华为将是率先突破的公司。
• VR/AR市场进入新品推出年，苹果、小米、OPPO等厂商布局相关技术，推动终端设备创新。
• 5G、芯片国产化、半导体技术（如Intel的ARM芯片、中芯国际的DBI技术平台）成为行业关注焦点。

市场表现与投资建议

• 电子板块上周上涨5.71%，跑赢沪深300指数，半导体和光学光电子涨幅最大。
• 核心推荐公司包括闻泰科技、国光电器、欣旺达、联创电子、水晶光电、信维通信、大华股份、海康威视、大族激光、京东方、立讯精密、安洁科技、三安光电、洲明科技、国星光电、歌尔股份等。
• 风险提示包括市场需求不及预期。

关键信息

技术发展

• 3D识别：成为未来操作方式趋势，国内厂商积极布局，华为有望成为先驱。
• AR/VR：苹果和国内厂商布局，推动显示和输入方式的变革。
• 无线充电：未来可能被集成到设备中，成为自然的充电方式。
• MicroLED：技术发展迅速，有望用于VR、汽车照明等高附加值领域。

市场与销售

• HomePod：进入量产阶段，预计圣诞季销售超预期。
• 小米双11：销售额达24.64亿元，同比增长近一倍，手机销量保持第一。
• 新能源汽车：吉利、比亚迪、蔚来等品牌表现突出，特斯拉推迟发布电动卡车。

政策与趋势

• 央行政策：新能源车贷款比例高于传统汽车，推动绿色产业。
• AI与半导体：AI带动半导体产业增长，台湾和中国大陆成为重点地区。
• 军工电子：美军与多家通信公司合作，推进网络安全与通信现代化。

重点关注领域

风险提示

• 市场需求不及预期。
• 技术发展不及预期。
• 政策变化对行业造成影响。

本周市场回顾

• 电子板块上涨5.71%，跑赢沪深300指数332bp。
• 半导体、元件、光学光电子等子行业涨幅领先。
• 个股涨幅前十中，大族激光、炬华科技、景嘉微等表现突出。
• 个股跌幅前十中，深华发A、天津磁卡等跌幅较大。

本周科技新闻

• 博通拟收购高通，成为史上最大芯片并购。
• 英特尔发布首款ARM芯片，用于数据中心。
• 中芯国际与Invensas合作，推动DBI技术发展。
• 小米、OPPO与高通合作，开发3D感应技术。
• 华为将通过AT&T销售Mate10Pro，拓展美国市场。
• 苹果获得多项3D手势跟踪专利，推动未来产品创新。
• 雷达、防空、数字通信等军工技术合作加强。

总结

电子制造行业在技术创新、市场需求和政策支持的多重推动下，持续发展。苹果的设计理念引领行业走向极简与高性能的结合，推动3D识别、AR等新技术应用。消费电子市场表现强劲，小米、荣耀、苹果占据主导地位。汽车电子和LED产业也在加速发展，新能源汽车和智能照明成为增长点。军工电子技术合作不断深化，提升网络安全和通信能力。整体来看，电子制造行业在多个细分领域展现出强劲的发展潜力。