宏观研究-全球经济：特朗普冲击与市场重构_31页_1mb

特朗普激进政策冲击全球经济，瓦解多边经贸规则，导致市场重构和美元资产价值削弱。具体而言，美国市场受关税和政策影响最大，股市和债券市场波动加剧，经济损失超过2018年贸易战；全球范围出现资金流出美国，推升滞涨风险，投资者信心部分恢复但未完全。

英国、欧元区、日本和中国等经济体受影响较小，经济增速预期下调，但未引发全面衰退。各地区政策响应差异：美国和欧洲维持降息预期，日本推迟加息；印度面临外贸依赖压力，但政策调整保障经济韧性。

短期担忧白宫政策极端化、美元贬值和资产收益均值回归，但中期展望显示美元仍主导地位，区域化趋势强化本土投资信仰。全球市场缺乏美元替代品，投资者需关注政策连贯性和地缘风险。

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