赛迪译丛2025年第23期（总第698期）_面对特朗普全球经济重新排序的欧洲政策选择-加水印_28页_1mb

报告总结

这份报告分析了特朗普新政府可能采用的经济政策及其对欧洲的影响。报告构建了四种经济政策情景，并评估了在不同情景下欧洲面临的挑战和应对策略。

一、美国贸易失衡与政策背景

美国长期存在贸易逆差和政府赤字，特朗普政府的经济政策目标包括振兴美国工业、扩大能源生产、限制竞争对手获取关键技术，并减少双边贸易逆差。
自2013年以来，美国的贸易逆差一直维持在GDP的4%左右。欧盟虽有商品贸易顺差，但在服务贸易和部分制造业领域面临逆差。

二、特朗普引发的全球贸易碎片化情景分析

报告提出了四种可能的情景：

1. 低互惠关税：已宣布的钢材、铝和中国商品关税，可能导致欧盟经济影响有限。
2. 高互惠关税：特朗普可能对欧盟征收额外关税，并采取更广泛的报复措施，直接威胁欧盟商品出口。
3. 大决战（激进贸易和金融政策）：可能导致全球金融体系一定崩坏，欧元区或面临更大风险。
4. 全球再平衡（协调货币政策）：通过合作性协议，实现全球经济重排，降低金融摩擦。

在情景分析下，欧洲经济福利可能下降0.06%，而美国名义上获益，但真实工资减少。欧元区需应对通胀上升与经济增长放缓的挑战。

三、欧盟和欧洲央行的政策挑战

（一）货币政策的不确定性

欧洲央行面临外部通胀压力和增长放缓，需调整策略，尤其是在资产购买与货币干预方面。同时，需加强预测框架，以便前瞻性评估冲击。

（二）国际经济政策协调与汇率政策

欧盟应考虑协调财政和货币立场，明确宏观经济调整策略。欧洲央行可能被要求参与制定汇率政策，并通过外汇干预协助全球货币稳定。

（三）全球金融体系崩溃与欧洲央行的角色

全面贸易战可能导致多边组织崩坏，欧洲央行可能需扩大流动性支持范围，包括为新兴经济体和非银行机构提供支持。其角色已逐渐从地区性央行向全球金融稳定提供者转变。

四、结论与建议

特朗普的经济政策可能引发全球贸易再平衡，但也带来金融不稳定性。为应对外部冲击，欧盟需要新机制，包括发展国际谈判制度、调整货币政策框架、综合协调财政与货币政策，以及提前制定备选计划。欧洲央行应做好应对全球流动性危机准备，提升其在金融市场监管中的核心作用。