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研究员：于军礼
从业资格：F0247894
交易咨询资格：Z0000112

【重要资讯】

1. 摩根士丹利预测美国通胀将在5月明显上升，全年可能升至30-35%，迫使美联储2025年维持利率不变，资产定价需适应"无降息"的新常态。
2. 美国财政部部长贝森特表示，关税谈判将优先与18个关键贸易伙伴达成区域协议，未合作国家将面临4月2日税率水平的关税。
3. 沃尔玛因关税成本提价遭特朗普批评，特朗普要求其自行承担关税费用，而非转嫁至消费者。
4. 美国关税政策引发资金外流，日本4月吸引海外投资者821万亿日元（约4066亿元人民币）购买股票和长期债券。
5. 全球航运价格因需求激增快速攀升，8家船运公司宣布亚洲至美国航线GRI（附加费）上涨，增幅最高达3000美元/FEU（40英尺集装箱）。
6. 大摩指出日本通胀持续，导致现金存款实际收益转负，家庭金融资产配置转向权益类投资。
7. 美国AI使用率增长，约14%的16岁以上人群每日使用ChatGPT、Gemini或Meta AI，其中25-45%用户通过平台进行购物、价格比较及产品研究。

【全球经济逻辑】

• 全球航运市场进入"骤热"模式，Flexport数据显示中国至美国海运订单量较前一周激增275%，叠加中国4月社消零售总额同比增长51%，反映供应链与消费需求的强劲反弹。
• 欧洲制造业受德国重新武装及欧洲央行降息推动，景气度显著提升。
• AI人形机器人预计2025年进入量产阶段，成为推动技术进步和产业升级的关键因素。
• 全球经济整体保持上升趋势，需关注通胀、关税政策、航运成本及AI应用等多重变量对市场的影响。

【风险提示】
本报告基于公开信息整理，不保证数据准确性和时效性，仅作参考。投资者据此操作风险自担，报告内容不构成交易建议。
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