20260202-华龙期货-鸡蛋月报_春节备货驱动蛋价反弹_期现分化凸显市场预期差_11页_2mb

春节备货驱动蛋价反弹，期现分化凸显市场预期差

核心内容概述

本报告分析了2026年1月鸡蛋市场行情及基本面变化，指出春节备货需求推动蛋价上涨，同时期现市场出现分化，期货贴水而现货强势。报告还对后市进行了展望，认为二季度供需格局有望改善，远月合约具备估值修复潜力。

市场行情回顾

1. 期货价格

• 鸡蛋期货主力合约JD2603在1月整体震荡。
• 全月最高价为3101元/500千克，最低价为2970元/500千克。
• 截至1月30日，JD2603合约报收3002元/500千克，跌幅为1.51%。

2. 现货价格

• 1月主产区鸡蛋均价为3.51元/斤，环比上涨0.49元/斤，涨幅达16.23%。
• 主销区均价为3.52元/斤，环比上涨0.45元/斤，涨幅为14.66%。

3. 基差

• 截至1月30日，鸡蛋基差达998元/500千克，处于近期高位。
• 现货端强势表现与期货盘面形成明显分化。

基本面分析

1. 供给端

• 在产蛋鸡存栏：1月全国在产蛋鸡存栏约12.88亿只，环比减少0.54%，同比增加5.31%。
• 鸡苗销量：1月鸡苗销量为3918万羽，环比增加5.18%。
• 老母鸡出栏：受压栏情绪影响，1月老母鸡出栏量环比减少1.33%，平均出栏日龄为487天，较12月提前1天。
• 老母鸡屠宰：1月样本屠宰企业老母鸡总屠宰量为1007.92万只，环比上涨12.54%。

2. 需求端

• 销区市场到车量：1月北京市场到货量减少10%，广东市场到货量小幅增加0.87%。
• 销区市场销量：1月销区鸡蛋销量合计32.19千吨，环比增加9.38%，同比增加60.55%。

3. 蛋鸡养殖成本与利润

• 1月蛋鸡平均养殖成本为133.59元/只，环比微涨0.85%。
• 养殖盈利为-0.03元/斤，环比上涨0.46元/斤，亏损幅度明显收窄。

4. 库存情况

• 生产环节库存为0.58天，环比减少0.44天。
• 流通环节库存为0.79天，环比减少0.58天。
• 各环节库存压力同步缓解，支撑现货蛋价。

后市展望

• 春节备货需求集中释放，带动中下游采购力度提升。
• 12月冷库蛋集中出库，叠加蛋鸡产能回落，短期形成供需偏紧格局。
• 随着终端备货进入尾声，采购量有所回落，但低库存仍支撑现货价格。
• 期货端因节后需求断崖式下滑的悲观预期呈现大幅贴水。
• 中期来看，二季度供需格局将边际改善，蛋价有望震荡回升，远月合约具备估值修复弹性。

操作策略

• 单边操作：保持观望。
• 套利操作：保持观望。
• 期权操作：保持观望。

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