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蛋价逆势冲高，结构性偏紧还能撑多久？

核心内容概览

本报告分析了2026年5月18日鸡蛋市场的行情走势、基本面情况及未来展望。主要指出，蛋价在五一假期后打破季节性下行规律，逆势上涨，主产区与主销区均价均创下2025年初以来新高。同时，养殖利润由负转正，行业补栏意愿提升，但供应端仍存在结构性偏紧问题，未来价格走势将受到多重因素影响。

行情复盘

• 期货价格：鸡蛋期货主力合约 JD2607 报 3787 元/500 千克，周涨幅 5.46%；JD2606 报 3638 元/500 千克，周涨幅 5.11%。
• 现货价格：截至5月14日，主销区均价4.3元/斤，主产区均价4.1元/斤，均较4月初上涨超1元/斤。
• 价差情况：主力合约JD2607与现货价差为553元/500千克，基差由负转正，升水幅度持续扩大。

基本面分析

供给端

1. 在产蛋鸡存栏：截至2026年4月，全国在产蛋鸡存栏约12.97亿只，环比减少0.84%，处于中高位。
2. 老母鸡出栏：上周重点产区老母鸡出栏量为34.87万只，周环比减少1.41%，同比减少26.22%。
3. 老母鸡平均出栏日龄：上周老母鸡平均出栏日龄延后至509天，周环比增加0.99%，显示养殖主体惜售情绪明显。
4. 产区发货量：上周主产区走货量达6079.8吨，周环比增加1.78%，显示市场备货积极性较高。

需求端

• 销区市场到货及销量：北京市场到货量周环比减少1.22%，广东市场到货量周环比增加16.80%；销量环比增加15.36%，显示终端市场备货需求强劲。
• 鸡苗销量：4月鸡苗销量环比增加0.35%，反映养殖利润回暖带动补栏意愿提升。

库存情况

• 截至5月15日，全国生产环节库存为0.69天，流通环节库存为0.9天，行业整体库存处于相对低位。
• 产销库存先降后增，显示市场供需关系偏紧。

蛋鸡养殖利润

• 上周单斤鸡蛋平均成本为3.53元/斤，环比下跌0.02元/斤。
• 单斤盈利0.77元/斤，环比上涨0.28元/斤。
• 蛋鸡养殖成本134.51元/只，环比下跌0.45元/只。
• 养殖盈利45.68元/只，环比上涨11.87元/只。

后市展望

• 短期趋势：蛋价高位震荡，端午节前备货刚需仍存支撑。
• 中期趋势：随着供应端1-2月鸡苗补栏量回升，5-7月新开产蛋鸡集中释放，叠加梅雨季到来，高温高湿天气增加鸡蛋仓储损耗风险，产业链加快出货去库，预计蛋价将面临阶段性回调压力。

操作策略

• 单边操作：短期蛋价高位震荡，不建议追多；中期供应增量释放及梅雨去库压力下，可逢高轻仓试空远月合约。
• 套利与期权：无相关操作建议。

关键信息总结

主要观点

• 蛋价在五一假期后逆势上涨，打破传统季节性规律。
• 养殖利润由负转正，带动补栏意愿提升，但新开产蛋鸡增量有限。
• 供应端存栏基数处于中高位，惜淘延淘情绪抑制供应释放。
• 梅雨季将增加鸡蛋仓储损耗，推动现货价格回调。
• 产业链整体库存处于低位，终端市场备货需求支撑短期价格。

关键数据

• 蛋价上涨：主销区均价4.47元/斤（周涨幅30.32%），主产区均价4.34元/斤（周涨幅31.12%）。
• 库存水平：生产环节库存0.69天，流通环节库存0.9天。
• 养殖成本与盈利：单斤成本3.53元/斤，盈利0.77元/斤；蛋鸡养殖成本134.51元/只，盈利45.68元/只。
• 鸡苗销量：4月销量4322万羽，环比增加0.35%。
• 老母鸡出栏日龄：平均延后至509天，显示惜售情绪。

免责声明

• 本报告为华龙期货股份有限公司投资咨询部所发布，仅供投资者参考。
• 报告内容不构成投资建议，亦不保证其准确性或完整性。
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