20180125-川财证券-川财研究每日晨报_创业板崛起_利空情绪释放_风格难逆转_11页_673kb

创业板崛起，利空情绪释放，风格难逆转总结

核心内容概述

本报告聚焦于2018年1月25日市场表现与行业动态，分析了创业板崛起的原因、行业发展趋势及政策变化对市场的影响。整体来看，市场情绪有所回暖，风险偏好提升，同时多个行业迎来政策利好，推动相关板块的发展。

主要观点

1. 创业板崛起的驱动因素

• 基本面修复：12月经济数据超预期，推动周期和金融地产等蓝筹股走强，但短期估值已明显修复。
• 流动性改善：央行连续两周净投放超7000亿资金，定向降准即将实施，R007和DR007利差缩小，流动性预期边际改善。
• 风险偏好上升：乐视网复牌释放了市场利空情绪，同时新基金发行加速、沪深股通持续流入、融资大幅上升，对中小盘个股有利。

2. 行业动态分析

医药行业

• 仿制药被纳入国家最高层战略部署，政策支持将推动一致性评价品种的加快审批。
• 仿制药改革旨在解决药品供应短缺、有效性不足、患者负担重等问题，对优秀仿制药企业形成利好。

电新行业

• 2017年风电弃风率下降，尤其是甘肃、吉林等地区，显示出行业基本面边际改善。
• 2018年新增装机规模有望回升，主要受补贴退坡引发的抢装预期、新增产能释放有限、以及126GW装机规划等三重因素推动。
• 风电运营企业及设备制造商将受益于弃风率下降和新增装机的回暖。

电子行业

• 半导体行业在存储器涨价、消费电子升级、晶圆厂建设等多重因素推动下，保持高景气态势。
• 12寸硅片国产化替代进程加快，硅片上游设备商（如单晶炉、滚磨机、刻蚀设备等）有望受益。

汽车行业

• 新能源车购置税免征政策延续至2020年，政策延续性对行业形成长期支撑。
• 配套政策（如双积分管理办法、燃油车禁售方案）将保障新能源汽车销量持续增长。
• 2018年新能源汽车销量预计突破100万辆，产业进入高速成长期。

关键信息

市场表现

• 创业板今日强势崛起，风格由蓝筹向成长转换。
• 传媒板块中，影视和游戏等有业绩支撑的个股表现突出。

政策与市场情绪

• 乐视网复牌释放了市场负面情绪。
• 央行流动性支持与市场资金流入提升风险偏好。

行业前景

• 医药：仿制药改革加速，优质企业受益。
• 电新：弃风率下降，新增装机回暖，风电运营及设备企业受益。
• 电子：半导体高景气延续，硅片国产替代需求迫切。
• 汽车行业：购置税免征政策延续，新能源车销量有望大幅增长。

风险提示

• 宏观经济不达预期。
• 政策执行不达预期。

研究员信息

• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495651，yangouwen@cczq.com

行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行咨询专业顾问，承担相应风险。

研究报告类别

• 报告类别：研究晨报
• 报告时间：2018/1/25

行业报告摘要

总结

本报告指出，市场短期情绪回暖，创业板崛起主要得益于基本面修复、流动性改善及利空情绪释放。同时，医药、电新、电子和汽车行业迎来政策利好，行业前景向好，投资机会显现。风险提示主要集中在宏观经济与政策执行方面，投资者应谨慎评估并结合自身情况做出决策。