20260304-国金期货-沪铜期货日报_2页_507kb

沪铜期货日报总结

核心内容概述

今日沪铜期货市场整体呈现低开震荡走势，主力合约（CU.SHF）价格波动较小，市场情绪相对平稳。现货市场方面，期现价差显示市场预期较为乐观，但整体供需关系仍需进一步观察。

主要观点

• 期货市场表现：

  • 沪铜主力合约今日开盘价为10.053万元/吨，盘中最高价10.24万元/吨，最低价10.02万元/吨，收盘价10.166万元/吨。
  • 相较于前一交易日，收盘价下跌0.73%，显示市场短期承压。

• 期现价差分析：

  • 沪铜主力合约收盘价为101,660元/吨，现货均价贴水175元/吨（区间为贴水260元/吨至贴水90元/吨）。
  • 贴水幅度缩小，表明市场对铜价的预期有所改善，但整体仍存在一定的贴水压力。

• 市场动态影响：

  • 地缘政治因素：美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡运输中断导致原油价格上涨（布伦特原油一度突破85美元），引发市场对通胀反弹的担忧。
  • 宏观政策因素：美联储降息预期从7月推迟至9月，美元指数反弹至99上方，对铜价形成压制。
  • 供给端：2026年1月中国电解铜产量为117.93万吨，同比增加16.3%，显示供应压力温和上升。
  • 需求端：下游需求表现清淡，硫酸铜市场成交不活跃，企业采购意愿不强，需求端支撑不足。

关键信息

• 期货价格波动：沪铜主力合约今日震荡运行，收盘价下跌0.73%。
• 供需格局：供给端温和增加，需求端疲软，整体市场支撑有限。
• 外部因素：地缘政治风险与美联储政策预期对铜价形成压制。
• 期现关系：现货贴水缩小，市场预期有所回暖，但未形成明显支撑。

行情展望

• 技术面：铜价存在一定支撑，但整体技术形态未见明显突破信号。
• 基本面：供给端温和增长，需求端仍显疲软，短期内难以形成强劲上涨动力。
• 宏观环境：美联储政策收紧预期与地缘风险对铜价构成压力，市场情绪偏谨慎。
• 短期预测：预计铜价将维持区间震荡，短期内方向不明确，需关注宏观政策和基本面变化。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在偏差或不完整。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况审慎决策。