20211121-国信期货-关注下方支撑_胶价继续下跌空间或有限_24页_3mb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

本报告分析了天然橡胶近期市场走势、基本面数据以及后市展望，重点围绕橡胶价格走势、供需形势、库存变化及下游行业表现等方面展开。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪胶走势：近期沪胶价格继续下跌，但下跌空间可能受到限制。
• 日胶走势：日胶期货价格持续走低，周线图显示趋势未见明显反转。
• 市场交投气氛：整体交投气氛一般，浅色胶成交低迷。

2. 橡胶基本面

• 种植面积：自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，反映供应端收缩趋势。
• 产量与进口：ANRPC成员国天然橡胶产量在2017年至2020年期间波动下降，但2021年预计回升。进口量则略有下降，出口量也呈下降趋势，消费量整体下降，显示需求端承压。
• 中国供需：中国天然橡胶产量在2017-2020年期间持续下降，进口量则有所波动，但总体保持稳定。消费量在2020年下降后，2021年预计有所回升。
• 库存变化：上期所交割仓库天然橡胶库存维持低位，青岛保税区库存持续下降，显示市场去库趋势。

3. 下游行业表现

• 轮胎产量：中国轮胎产量有所波动，但整体维持在一定水平。
• 轮胎出口：出口情况有所改善，但受市场需求疲软影响，增长有限。
• 轮胎开工率：全钢胎开工负荷下降，半钢胎开工负荷略有上升，显示企业生产节奏调整。
• 汽车产量与销量：汽车产量和销量有所波动，库存量增加，显示终端市场需求疲软。

关键信息

供需形势

• 全球供需：ANRPC成员国产量在2020年出现明显下降，但2021年预计回升。进口量和出口量均呈下降趋势，消费量下降。
• 中国供需：中国天然橡胶产量持续下降，进口量保持稳定，消费量在2020年下降后有所回升，显示国内需求逐步恢复。

库存变化

• 上期所库存：近期维持低位，显示市场去库趋势。
• 青岛保税区库存：持续下降，但短期库存拐点仍未显现。

下游影响

• 轮胎行业：受原材料价格高位影响，轮胎企业面临成本压力，持续涨价。但由于终端市场需求疲软，价格上涨存在阻力。
• 汽车行业：汽车产量和销量波动，库存增加，显示市场对汽车的需求不旺。

后市展望

• 价格走势：沪胶近期主要受原油和疫情影响，继续下跌空间或有限。
• 技术面：RU2201关注下方支撑，短期可能企稳反弹。
• 操作建议：可轻仓试探做多，但需谨慎对待市场波动。

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经授权不得复制、发布或分发。
• 报告所引用信息和数据来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 国信期货保留对本免责声明条款的修改权和最终解释权。