20210219-宝城期货-沪胶周报_14页_1mb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货有限责任公司陈栋撰写，分析了2021年2月19日沪胶及标胶期货市场行情、市场信息、现货库存、行情点评及后市展望等内容。报告指出，受宏观环境及基本面因素共同影响，橡胶市场整体呈现偏多格局，价格重心有望稳步抬升。

主要观点

1. 市场行情评述

• 沪胶2105合约：本周价格区间为15065—15735元/吨，最新收盘价15650元/吨，结算价15425元/吨，涨幅6.61%。
• 标胶2104合约：本周价格区间为10975—11615元/吨，最新收盘价11560元/吨，结算价11375元/吨，涨幅7.04%。
• 沪胶走势：整体高位震荡，现货市场跟随盘面小幅调整，价格下调50—150元/吨。
• 外盘胶价格：泰国胶水收购价涨至55泰铢/公斤，较节前上涨14.58%，推动国内橡胶价格上涨。

2. 市场信息

• 美联储政策：重申未来将维持宽松货币政策，对市场流动性有积极影响。
• 美国经济数据：四季度GDP增速放缓，就业市场尚未恢复，但宏观预期向好。
• 中东局势：伊拉克、沙特等地局势紧张，国际油价持续上涨，对橡胶市场形成支撑。
• 央行操作：春节后开展MLF和逆回购操作，维持流动性合理充裕。
• 欧元区经济：四季度GDP环比下降0.6%，但预计2021年和2022年将分别增长3.8%和3.7%，经济复苏预期增强。

3. 现货库存行情

• 沪胶库存：截至2月19日，沪胶期货库存与节前持平，为174746吨。
• 现货价格：
  • 20年SCRWF：14400—14500元/吨，未变化。
  • TSR20#：价格走低100元/吨，为12300—12400元/吨。
  • 20年SCR5#：价格走低150元/吨，为12300—12500元/吨。
  • SCR10#：价格走低100元/吨，为12200—12300元/吨。
  • 9710（订单交货）：价格维持不变，为12500—12600元/吨。
• 外盘胶价格：烟片和标胶价格整体小幅上涨，散装浓缩胶乳价格也略有上升。
• 轮胎开工率：节后山东地区全钢胎开工负荷为26.56%，半钢胎开工负荷为33.10%，均处于年内低位，但预计节后将显著回升。

关键信息

• 宏观因素：美国宽松货币政策、疫苗接种推进、全球经济复苏预期增强，推动市场资金做多热情回升。
• 原料价格：泰国胶水收购价上涨，支撑橡胶价格。
• 需求端：重卡和新车产销数据良好，轮胎企业节后复产将带动开工率回升。
• 市场情绪：沪胶和标胶价格均呈上涨趋势，市场整体偏多。
• 库存变化：青岛保税区天然橡胶库存小幅上升，显示需求疲软。
• 合成胶市场：
  • 丁二烯价格小幅上行，部分工厂有调涨预期。
  • 高顺顺丁橡胶价格区间上涨500—600元/吨，预计下周偏强整理。
  • 乳聚丁苯橡胶价格走高，市场积极跟涨。

后市展望

• 沪胶2105合约：预计维持在15000—16000元/吨区间内震荡。
• 标胶2104合约：预计维持在11000—11500元/吨区间内震荡。
• 市场趋势：宏观面和基本面均偏多，预计沪胶价格重心将稳步抬升。

宝城期货营业部信息

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