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财富早知道总结

核心内容概览

2021年2月26日的《财富早知道》涵盖了多个领域的重要动态，包括国家政策、市场表现、公司业绩、投资建议及行业研究等内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

国家政策与经济动态

• 脱贫攻坚战全面胜利：2021年2月25日，习近平宣布我国脱贫攻坚战取得全面胜利，实现9899万农村贫困人口脱贫。
• “十三五”时期进口税率下降：我国进口商品综合税率由21.8%降至15.8%，降幅达27.5%，但关税和进口环节税增长8.7%，达8.99万亿元。
• 春节旅游数据亮眼：2021年春节假期国内旅游收入达3011亿元，同比增长8.2%，恢复至疫前的58.6%。
• 优化营商环境政策：国家发改委等11部门发布通知，推动招标投标领域优化营商环境。
• “十四五”汽车污染减排重点：生态环境部指出，汽车污染减排将是“十四五”期间的重点。
• 上海新能源汽车发展规划：到2025年，上海新能源汽车产值将突破3500亿元，占全市汽车制造业产值35%以上。

市场表现

• 主要市场指数：东方财富全A收盘5295.34，涨幅0.21%；上证指数3585.05，涨幅0.59%；沪深300指数5469.56，涨幅0.59%。
• 主要商品期货：纽约原油收盘62.19，涨幅4.94%；COMEX黄金收盘1809.10，涨幅1.78%。
• 主要外汇：美元/人民币中间价6.4522，跌幅0.14%；欧元/人民币中间价7.8501，持平；百日元/人民币中间价6.0911，跌幅0.77%。
• 期指主力合约：IF当月连续结算价5466.80，涨幅0.99%；IH当月连续结算价3852.80，涨幅1.50%；IC当月连续结算价6472.20，跌幅0.11%。

公司动态

• 年报业绩：多家公司因疫情相关产品需求激增而业绩大幅增长，如圣湘生物、达安基因、卓胜微等；部分企业如乐鑫科技、优刻得因成本上升和股份支付等原因出现净利润下滑。
• 中标项目：移为通信、棕榈股份等公司获得重要项目中标，显示其在行业中的竞争力。
• 增持减持：航民股份、丸美股份、科锐国际等公司股东计划减持股份。
• 再融资：欣旺达、赣锋锂业等公司发布再融资计划，用于产能扩张和海外项目投资。
• 重大投资：宁德时代、ST宜化、纳尔股份等公司宣布重大投资计划，推动产业升级和市场拓展。

重点推荐标的

复星医药

• 投资要点：公司布局全医药产业链，研发管线逐步进入收获期；mRNA新冠疫苗有望带来利润弹性。
• 投资建议：预计2020/2021/2022年营业收入分别为326.67/374.10/439.00亿元，归母净利润分别为36.64/42.28/50.42亿元，EPS分别为1.43/1.65/1.97，PE分别为37/32/27，给予“增持”评级。

爱美客

• 投资要点：公司专注医美HA产品，市场份额持续增长；产品临床效果显著，具有较强市场竞争力。
• 投资建议：预计2021/2022/2023年营业收入分别为10.06/14.04/19.22亿元，归母净利润分别为6.53/9.07/12.37亿元，EPS分别为5.43/7.54/10.29元，对应PE分别为167/120/88倍，给予“增持”评级。

首旅酒店

• 投资要点：通过收购如家，公司跃居行业前三；持续优化产品结构，推动轻资产模式扩张；环球影城和冬奥会将带来业绩驱动。
• 投资建议：预计2020-2022年营业收入分别为54.3亿元/81.9亿元/90.7亿元，归母净利润分别为-4.8亿元/8.0亿元/10.6亿元，EPS分别为-0.5元/0.8元/1.1元，对应当前股价，2021-2022年PE分别为26.1倍/19.9倍，维持“增持”评级。

投资策略

• 逢低布局，节后开启春耕：建议关注年报预告景气度较高的行业及核心资产短期估值调整带来的买入机会，重点关注新能源（车）、高端制造、家电、化工、医药生物等板块。
• 重点推荐标的：美的集团、泸州老窖、京东方A、芒果超媒、通策医疗、大参林、安井食品、春秋航空、韵达股份、天孚通信等。

电商SaaS行业分析

• 行业趋势：电商SaaS行业为最大的垂直型SaaS市场，覆盖零售电商全价值环节；随着公域流量增速放缓，商家转向私域流量。
• 技术趋势：5G、数据中台、AI等技术推动电商SaaS发展；“十四五”政策利好，预计2024年行业营收将突破230亿元。
• 配置建议：建议关注微信生态下的电商SaaS双寡头中国有赞（08083.HK）、微盟集团（2013.HK），以及平台系龙头光云科技（688365.SH）。

风险提示

• 市场风险：海外疫情发展超预期、货币政策紧缩、地缘政治风险。
• 行业风险：产品同质化引发价格战、过度依赖头部平台、政策推广不及预期、监管收紧。
• 投资建议风险：本报告不构成投资建议，模型存在失效风险，市场极端环境可能带来冲击。

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