20250623-东海证券-电子行业周报_DDR4价格大涨_Marvell释放ASIC市场乐观预期_14页_1mb

行业观点：

1. 电子板块观点：需求复苏温和，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期四大投资主线。

   • DDR4因供应减少和需求旺盛，价格本周涨幅超8%，现货报价已升至2022Q1高位，甚至出现价格倒挂DDR5的情况。
   • Marvell上调2028年ASIC市场规模预期至940亿美金，年复合增速达35%。
   • 头部云厂商AI资本开支重心转向“定制芯片”。

2. 行情回顾：

   • 当周申万电子指数上涨0.95%，显著跑赢沪深300指数（-0.45%）。
   • 板块内半导体(+0.09%)、电子元器件(+5.05%)、电子化学品(+1.29%)涨幅居前，其他电子(-1.32%)表现最弱。
   • 半导体细分领域方面，半导体设备(+2.88%)、印制电路板(+6.74%)、分立器件(+1.39%)等表现较好。

行业数据:
3. 存储芯片：DRAM(DDR4)近期价格快速反弹，涨幅明显；NAND FLASH价格自2025年1月触底后持续回升。
4. 台积电、软银、Meta、京东方等新闻显示AI产业链相关政策或动态持续推进。
5. 要素短缺风险：对中国台湾地区部分企业而言，列入“黑名单”可能影响其国际经贸往来与半导体业发展。

行业风险:
6. 下游需求复苏不及预期、市场竞争加剧、地缘政治等因素可能带来行业整体风险。
投资建议:
7. 电子行业：建议“标配”并关注四个投资主线。
* AIOT领域：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微。
* AI创新驱动：算力芯片：寒武纪、海光信息；光器件：源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。
* 国产替代预期：半导体设备、原材料厂商：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科等。
* 汽车电子：功率器件、MCU、CIS、存储等领域公司。

风险提示:
• 下游终端需求恢复不及预期。
• 行业竞争加剧导致企业利润下滑。
• 地缘政治及贸易摩擦风险。