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黑色金属日报总结 - 2026年05月26日

核心内容

本日报主要分析了螺纹钢和热卷的期货与现货市场情况，包括价格变动、价差、利润变化以及市场情绪与交易策略。同时，结合了相关市场数据与资讯，对市场走势进行了研判。

螺纹钢市场分析

期货价格

• RB05: 今日价格为3210元/吨，较昨日下跌61元。
• RB10: 今日价格为3146元/吨，较昨日下跌72元。
• RB01: 今日价格为3181元/吨，较昨日下跌67元。

期货价差

• RB05-RB10: 今日价差为64元，较昨日增加11元。
• RB01-RB05: 今日价差为-29元，较昨日减少6元。
• RB10-RB01: 今日价差为-35元，较昨日减少5元。

盘面利润

• 05合约螺纹盘面利润: 今日为-101元/吨，较昨日减少24元。
• 10合约螺纹盘面利润: 今日为-168元/吨，较昨日减少40元。
• 01合约螺纹盘面利润: 今日为-138元/吨，较昨日减少21元。

现货价格

• 上海中天螺纹: 今日价格为3240元/吨，较昨日下跌40元。
• 南京钢铁螺纹: 今日价格为3440元/吨，较昨日下跌20元。
• 山东石横螺纹: 今日价格为3360元/吨，较昨日下跌30元。
• 唐山唐钢螺纹: 今日价格为3200元/吨，较昨日下跌20元。
• 最便宜交割品: 今日价格为3240元/吨，05合约基差为30元，10合约基差为94元，01合约基差为59元。

现货价差

• 上海螺纹-北京螺纹: 今日价差为30元，较昨日增加20元。
• 上海螺纹-济南螺纹: 今日价差为-120元，较昨日减少20元。
• 上海螺纹-广州螺纹: 今日价差为-220元，较昨日减少40元。
• 上海螺纹-杭州螺纹: 今日价差为-230元，较昨日减少10元。
• 上海螺纹-南京螺纹: 今日价差为-10元，较昨日无变化。

现货利润

• 调坯轧材利润: 今日为70元/吨，较昨日增加10元。
• 华东螺纹利润: 今日为-231元/吨，较昨日减少45元。
• 唐山螺纹利润: 今日为-238元/吨，较昨日减少44元。
• 山东螺纹利润: 今日为-434元/吨，较昨日减少116元。
• 唐山钢坯利润: 今日为-173元/吨，较昨日减少43元。
• 华东电炉平电利润: 今日为-156元/吨，较昨日减少44元。
• 华东电炉谷电利润: 今日为9元/吨，较昨日减少44元。

热卷市场分析

期货价格

• HC05: 今日价格为3394元/吨，较昨日下跌60元。
• HC10: 今日价格为3366元/吨，较昨日下跌66元。
• HC01: 今日价格为3378元/吨，较昨日下跌59元。

期货价差

• HC01-HC05: 今日价差为-16元，较昨日增加1元。
• HC10-HC01: 今日价差为-12元，较昨日减少7元。
• HC05-HC10: 今日价差为28元，较昨日增加6元。

盘面利润

• 05合约热卷盘面利润: 今日为83元/吨，较昨日减少23元。
• 10合约热卷盘面利润: 今日为52元/吨，较昨日减少34元。
• 01合约热卷盘面利润: 今日为59元/吨，较昨日减少13元。

现货价格

• 天津河钢热卷: 今日价格为3340元/吨，较昨日下跌10元。
• 乐从日钢热卷: 今日价格为3410元/吨，较昨日下跌40元。
• 上海鞍钢热卷: 今日价格为3410元/吨，较昨日下跌50元。
• 最便宜交割品: 今日价格为3410元/吨，05合约基差为16元，10合约基差为44元，01合约基差为32元。

现货价差

• 上海热卷-天津热卷: 今日价差为20元，较昨日无变化。
• 上海热卷-乐从热卷: 今日价差为0元，较昨日减少10元。
• 上海热卷-上海螺纹: 今日价差为41元，较昨日增加72元。
• 唐山带钢-唐山热卷: 今日价差为-90元，较昨日减少20元。
• 上海冷轧-上海热卷: 今日价差为440元，较昨日增加30元。
• 乐从冷轧-乐从热卷: 今日价差为420元，较昨日无变化。

现货利润

• 天津热卷利润: 今日为-239元/吨，较昨日增加1元。
• 华东热卷利润: 今日为-171元/吨，较昨日减少61元。

市场研判

【相关价格】

• 现货价格方面，上海中天螺纹为3240元/吨（-40），北京敬业螺纹为3240元/吨（-60），上海鞍钢热卷为3410元/吨（-40），天津河钢热卷为3340元/吨（-10）。

【交易策略】

• 今日盘面大跌，钢材现货成交整体偏弱，基本无投机，期现低价出货，下游有低价补库，现货情绪较差。
• 上周钢联数据显示五大材继续复产，整体去库，但去库速度放缓，其中螺纹去库，热卷转向累库。
• 本周表需出现回落，热卷回落速度更快，下游工地施工旺季仍在，但上半年财政支出多用于化债，需求偏弱。
• 热卷出口报价偏高，前期补库结束，东南亚需求转淡，对高价资源接受度一般，实际成交有限。
• 煤矿事故情绪释放后，资金分歧加大，黑色板块整体承压，市场情绪偏弱。
• 钢价回归基本面，导致盘面整体下跌，但煤矿事故带来的供给收紧对成本形成支撑，预计近期行情可能反复，整体维持宽幅震荡走势，仍需观望后续影响是否会扩大。

【重要资讯】

1. Mysteel: 上周（5月18日-5月24日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计182.34万平方米，环比增长2.5%，同比下降6.2%。
2. 中钢协: 2026年5月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1877万吨，环比上一旬增加189万吨，增长11.2%；比年初增加463万吨，增长32.8%；比上月同旬增加14万吨，增长0.8%；比去年同旬增加242万吨，增长14.8%；比前年同旬增加194万吨，增长11.5%。

关键信息总结

螺纹钢

• 价格走势: 今日整体下跌，RB05、RB10、RB01合约均出现不同程度的下跌。
• 价差变化: 05合约与10合约价差扩大，01合约与05合约价差缩小。
• 利润变化: 现货利润普遍下滑，华东螺纹利润下降显著。
• 市场情绪: 现货情绪较差，下游需求走弱，盘面整体下跌。

热卷

• 价格走势: 今日整体下跌，HC05、HC10、HC01合约均出现下跌。
• 价差变化: 05合约与10合约价差扩大，01合约与05合约价差缩小。
• 利润变化: 现货利润普遍下滑，华东热卷利润下降显著。
• 市场情绪: 现货情绪较差，热卷出口需求疲软，表需回落。

交易建议

• 单边: 短期维持宽幅震荡走势，建议观望。
• 套利: 建议观望。
• 期权: 建议观望。

市场展望

• 煤矿事故带来的供给收紧对成本形成支撑，预计近期行情可能反复，整体维持宽幅震荡走势，需关注后续影响是否会扩大。