20240328-西南证券-世纪天鸿-300654.SZ-小鸿助教持续迭代_研销一体化增厚业绩_6页_1mb

世纪天鸿（300654）2023年年报核心分析与总结

一、业绩亮点
• 公司2023年实现营收51亿元，净利润4.23亿元，同比增长均超180%。
• 教辅图书及策划服务是主要增长引擎，推动营收与利润双增长。

二、AI教育产品发展
• “小鸿助教”迭代至4.0版本，具备联网功能与文档处理能力，提升教学辅助效率。
• “笔神作文”用户超1800万，月投稿量30万篇，积累了深厚的语料与专业微调数据，在AI作文批改领域形成壁垒。

三、研销一体化战略
• 公司坚持教研驱动，整合300余位课程与命题专家资源，为学校提供教研支持。
• 全年举办500余场教研活动，强化与教师、教育机构合作，提升教育产品服务能力，助力业绩增长。

四、财务预测与估值
• 预测公司2024-26年净利润CAGR 172%，EPS呈上升趋势，动态PE从84倍逐年下降。
• 未来收益预期乐观，但市场竞争及政策变化仍为主要风险。

五、风险提示
• 教育“双减”政策影响教辅需求的不确定性；
• 教育AI产品推广及销售进度的潜在不及预期；
• 市场竞争加剧的风险。