20240108-长江期货-能化产业周报_64页_4mb

橡胶：核心观点包含走势回顾、后市展望和操作建议。本周RU主力合约持续下跌，受青岛仓库起火炒作驱动但实际影响有限。基本面转弱、下游需求回落、社会库存累库，供需双弱导致价格难有向上驱动。本周协会数据不及预期，需求淡季特征明显，胶水价格高位回落。库存继续累积，交割成本升水扩大，空单持有。操作策略短期建议持有空单。甲醇：供应端装置复产增多，开工率稳步提升，甲醇产量后劲持续增强。成本端甲醇制烯烃利润小幅修复，对甲醇价格构成一定支撑，但基本面偏弱仍将在一段时间内占据主导。甲醇库存回升明显，对价格构成下行压力。短期需关注套利盘平仓对价格的支撑。尿素：核心观点观察供应端与需求端变化。供应方面，尿素装置减产检修为主，尿素日产量大幅下降，开工负荷率下降。成本端无烟煤价格稳中有跌，复合肥和三聚氰胺需求相对平稳，但开工率高位回落。尿素价格波动较大，周内修复至年内新高后再度回落至区间底部。重点关注装置复产情况和库存变化。PVC：核心观点强调供需双弱格局，下游需求逐步进入淡季，复产复工缓慢。供给端PVC厂家产量维持高位，港口库存持续累积。成本方面电石价格大幅回落企稳，贡献利润修复。但随着装置检修减少，新增产能投放，后期供应端压力可控市场迎来短暂修复窗口，关注5800-6150区间阻力。烧碱：核心观点指出产业供需面偏弱，下游需求恢复缓慢，库存积压压力不减。成本端氯碱企业利润尚可，短期价格小幅走弱。重点关注装置检修恢复情况与下游复苏进度。免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。长江期货拥有期货交易咨询资格，报告仅反映观点时不构成买卖邀约。