20240422-国元证券-基金研究双周报_新_国九条_推动公募高质量发展_权益基金一季度保持高仓位_21页_2mb

报告总结：新“国九条”推动公募基金高质量发展与市场表现

本报告为基金研究双周报，聚焦于2024年一季度公募基金市场动态和政策影响。主要内容包括基金一季报分析、新“国九条”政策解读、全球和A股市场表现，以及公募基金发行和投资趋势。

一、基金市场热点

2024年一季度，基金一季报密集发布。权益基金多数保持高仓位运作，例如国投瑞银先进制造权益仓位达94.52%。基金经理普遍看好经济和市场前景，部分债券基金份额显著增长，如德邦锐兴债券A增长64.46%。整体上，投资者对债券市场关注度提升，原因是债券收益率下行和资金面稳定。

二、新“国九条”政策解读

国务院发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称“新国九条”）强调资本市场基础制度建设、中长期资金入市和长期投资理念。政策目标包括构建安全规范的市场生态、提升公募基金专业买方功能，并促使其成为资本市场的“稳定器”。多家基金公司呼吁加强投研能力、实施长周期考核，并创新产品类型，如权益基金和ETF。政策预计将引入更多中长期资金，改善市场生态。

三、全球及A股市场回顾

近两周，全球权益指数普遍下跌，美股和科技类基金表现疲软。A股市场震荡下行，上证指数微跌0.13%，创业板指跌幅显著。行业方面，周期类如煤炭和银行领涨，而消费和房地产领跌。债券市场数据表明，利差和收益率变化稳定，展望二季度可能回暖。

四、公募基金表现与趋势

权益基金在高仓位情况下表现跑输基准指数。ETF资金持续流入，黄金和医药主题ETF增长明显。基金发行热度较高，偏股型基金申报数量增加，但新成立基金规模分化。风险提示基金投资受市场波动影响，需动态调整组合。

总体而言，新“国九条”为公募基金发展奠定基础，预期推动长期投资文化。报告强调，投资市场风险需谨慎评估，数据仅供参考。