20211122-东北证券-东北地产周报_三季度央行政策表述再提_两维护_统计局公布10月地产数据_31页_3mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月22日发布的东北地产周报，主要内容包括房地产市场表现、行业新闻、土地市场动态、成交市场分析、推盘去化情况、重点公司公告及政策点评。报告指出，当前房地产行业整体处于下行压力，政策端以“稳”为主，同时关注住房消费者权益。部分城市出台限跌令，房地产融资有所改善，但房企信用端压力依然存在。整体来看，市场仍需政策托底。

主要观点

1. 市场表现

• A股板块：上周申万房地产板块收于3260.83点，累计上涨0.44%，位于中游水平。
• H股板块：上周内房股指数上涨1.78%，表现优于A股，位于上游。
• 个股表现：A股中西藏城投涨幅最大，达15.18%；H股中正荣地产涨幅最高，达10.70%。
• 相对收益：房地产板块相对收益为-20%，表现略逊于大盘。

2. 行业动态

• 限跌令：全国已有21城发布“限跌令”，限制恶意降价行为，防止市场进一步下行。
• 二手房交易：深圳市启用新版二手房交易网签系统，规范交易流程，打击违规行为。
• 房产税政策：上海已连续第11年征收个人住房房产税，政策持续执行；北京推动保障性住房建设，发放租房补贴。
• 政策调控：央行强调“两维护”，即维护房地产市场平稳健康发展、维护住房消费者合法权益，政策以稳为主，未转向放松。

3. 土地市场

• 成交面积：11月8日至14日，全国百城土地成交面积为705万方，环比下降41.6%，同比下降52.2%。
• 楼面价：全国百城楼面价为1581元/平，环比下降57.4%，同比下降47.1%。
• 溢价率：全国百城土地溢价率为4.61%，环比上升3.6%，同比收窄15.3%。
• 供销比：全国百城土地供销比为3.95，环比上升1.63，同比上升1.54。

4. 成交市场

• 新房成交：11月12日至18日，30大中城市新房成交面积为333万方，环比上升14.2%，同比下降11.0%；年初至今累计成交面积为16126万方，同比上升3.4%。
• 二手房成交：15城二手房成交面积为104万方，环比上升6.7%，同比下降40.2%；年初至今累计成交面积为6730万方，同比下降12.8%。
• 区域表现：环渤海、长三角、珠三角、中西部、海西等区域成交面积均有所回升，但整体市场仍处低位。

5. 推盘与去化

• 推盘面积：15城商品房推盘面积为414万方，环比上升1.9%，同比上升23.1%。
• 去化周期：为20.7月，相比上周上升0.1个月。
• 批售比：为1.50，相比上周上升0.05，相比去年上升0.18。

关键信息

6. 重点事件点评

• 央行政策：三季度货币政策报告再次强调“两维护”，政策仍以稳定为主，未出现明显转向。
• 统计局数据：10月房地产投资降幅滑至历史最低位，土地投资下行压力大，销售金额增速为2010年以来最低水平，但居民按揭贷款有所改善。

7. 投资建议

• 政策托底：行业托底政策陆续出台，有助于缓解市场硬着陆风险。
• 重点推荐：A股推荐万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、新城控股；H股推荐龙湖集团、华润置地、中国海外发展、旭辉控股集团。
• 政策趋势：当前政策更关注“维护住房消费者的合法权益”，未来可能出台更大规模的逆周期政策。

8. 风险提示

• 资金面收紧：行业资金面超预期收紧，可能加剧房企流动性风险。
• 市场下行：市场表现可能超预期下行，影响板块整体走势。

重点公司财务数据

行业数据汇总

政策与行业动态

• 限跌令：全国21城发布限跌令，防止房价非理性下跌。
• 保障性住房：多地推进保障性住房建设，如佛山非居存量房屋改建为保障性租赁住房。
• “交房即交证”改革：湖南试点“交房即交证”，优化商品房交易流程。
• 房产税政策：上海持续征收房产税，北京发放租房补贴。
• 融资改善：房企融资有所改善，但预售资金监管仍较严格。

图表说明

• 图1-4：展示沪深300、申万房地产板块、恒生指数与内房股指数的走势对比。
• 图5-12：分析土地市场供需、价格、溢价率等数据变化。
• 图13-26：展示34城与15城新房、二手房成交情况及同比、环比变化。
• 图27-31：分析住宅价格及指数变化趋势。

总结

整体来看，房地产行业仍面临较大的下行压力，政策端以“稳”为主，强调维护市场平稳发展和住房消费者权益。尽管部分城市出台限跌令和保障性住房政策，但行业整体仍需政策托底。A股与H股板块表现分化，H股优于A股。房企融资有所改善，但信用端压力依然存在。未来政策可能进一步宽松，但需警惕资金面收紧和市场进一步下行的风险。