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格林大华期货双粕早报总结（20220714）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了豆粕与菜粕在2022年7月14日的市场走势及影响因素。报告指出，由于天气忧虑和套利操作的推动，美豆粕价格有所回升，但美豆价格受天气影响仍受限。同时，中国进口大豆量同比减少，对豆粕市场形成一定压力。整体来看，豆粕短期维持宽幅震荡，中长期趋势偏空。

主要观点

• 美豆市场：天气忧虑限制了美豆的跌幅，但并未完全逆转其下行趋势。豆粕因套利操作而有所回升。
• 中国进口数据：2022年6月中国进口大豆825万吨，同比减少23.06%；1-6月累计进口4629.60万吨，同比减少5.42%。
• 美豆生长情况：截至7月10日，美豆生长优良率为62%，低于分析师预期的64%和去年同期的59%。开花率和结荚率也低于预期，显示生长进度偏慢。
• 豆粕市场表现：豆粕现货均价为4121元/吨，环比下跌98元/吨；基差均价为4107元/吨，环比下跌79元/吨。
• 库存变化：国内油厂大豆库存减少，豆粕库存也有所下降，显示市场供应紧张有所缓解。
• 供需报告：美国农业部上调了2022/23年度大豆产量预估，对豆粕价格形成一定压力。

关键信息

现货情况

• 美湾7月榨利：-734元/吨
• 美湾8月榨利：-688元/吨
• 美湾9月榨利：-510元/吨
• 巴西8月榨利：-499元/吨
• 豆粕现货均价：4121元/吨（环比下跌98元/吨）
• 豆粕成交：7.16万吨
• 基差均价：4107元/吨（环比下跌79元/吨）
• 豆粕主力合约基差：150元/吨（环比下跌83元/吨）

操作建议

• 豆粕2209合约：关注反弹后的沽空机会，支撑位3800，压力位4080。
• 菜粕2301合约：支撑位2700，压力位2930。

利多因素

• 中国进口大豆量同比减少，显示国内需求疲软。
• 美豆生长优良率低于预期，开花率和结荚率均低于历史水平，显示生长进度偏慢，可能影响产量。

利空因素

• 美国农业部上调大豆产量预估，预期总消耗量减少，对豆粕价格形成压力。
• 国内油厂大豆和豆粕库存下降，但油菜籽库存略有上升，可能对菜粕市场产生一定支撑。

风险提示

• 美联储加息：可能影响国际原油期价，从而间接影响豆粕等农产品价格。
• 天气变化：美国中西部平原干旱程度升高，可能对大豆生长造成不利影响，进而影响市场供需。
• 市场不确定性：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，也不构成投资建议。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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