20231218-东海证券-汽车行业周报_新能源汽车政策温和延续_新势力高阶智驾功能集中落地_14页_660kb

新能源汽车政策温和延续，新势力高阶智驾功能集中落地

投资机遇

1. 政策支持

   • 工信部调整新能源汽车技术要求，提高了部分技术指标（如续航里程、能效），新增低温衰减和换电模式支持，减免购置税政策延续5个月。
   • 上海绿牌政策延长至2024年底，但提高了申领门槛，继续鼓励新能源汽车消费。

2. 技术突破

   • 高阶智驾快速落地：华为、理想、小鹏、极氪等新势力推进城市/高速领航辅助驾驶功能的全国覆盖，智能驾驶场景扩展至开放城区环境，成为新车型销量关键因素。
   • 头部车企进展：理想ADMax30、小鹏无图智驾50城目标、极氪高速NZP扩展。

3. 市场增长

   • 2023年新能源汽车销量高速增长（11月同比+40%），积压订单（如问界M7）释放推动渗透率提升。
   • 终端促销加码，车企年末冲量阶段可能刺激需求。

市场表现及风险

1. 二级市场表现

   • 汽车板块本周下跌0.02%，智能驾驶和零部件板块波动显著，华原股份、林海股份涨幅较大，但汽车经销商库存系数下降至143。
   • 投资风险包括销量不及预期、原材料波动、政策变动。

2. 行业动态与数据

   • 销量数据：11月狭义乘用车零售同比+26%，新能源汽车批发同比+315%，12月初期略有回落但整体平稳。
   • 出口增长：11月汽车出口同比+463%，新能源汽车出口97万辆。

投资建议

聚焦智能驾驶核心零部件（线控底盘、域控制器）、头部车企及特斯拉供应链，关注技术进展和政策催化。
风险提示：需警惕销量分化、原材料成本上涨及地方政策调整。