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勝利早報總結（2022.04.22）

核心內容概述

本次早報聚焦於港股、A股及海外市場的最新動態，重點分析了中概股回流潮對港交所的影響，以及全球主要經濟體的政策與市場走勢。同時，也探討了國內政策支持的行業機會與市場情緒。

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主要觀點

1. 港交所受中概股回流潮影響，市場前景提升

• 推薦理由：SEC再次增加中概股預摘牌名單，中概股回流潮持續，將全面提升港交所的市場前景。
• 估值優勢：目前港交所估值較為吸引。
• 投資建議：買入價 HKD 320，目標 HKD 400，止損 HKD 300。
• 披露信息：公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2022年04月21日未持有港交所股票。

2. 全球市場走勢疲軟，通脹與利率壓力持續

• 美股表現：三大指數全線收跌，納指跌幅較大，科技與氫能源板塊走弱，中概股大幅下跌。
• 美聯儲政策：鮑威爾強調將「迅速」加息以控制通脹，預期5月加息50個基點，年內可能維持此幅度。
• 市場情緒：對美國勞動力市場過熱的擔憂，以及對成長型行業的盈利預期下降，導致市場走弱。
• 歐盟制裁俄羅斯石油：加劇市場對通脹的憂慮，可能影響全球能源價格。

3. 中概股受制裁影響，投資前景受壓

• SEC行動：新增17只中概股進入預摘牌名單，包括知乎、瑞幸咖啡、理想汽車等。
• 影響：中資科技股受挫，市場對其未來發展持謹慎態度。

4. 中國國內經濟與政策動態

• 疫情控制：上海市啟動社會面清零攻堅九大行動，強化社區管控與篩查。
• 外貿政策：商務部將研究促進外貿穩定發展的措施，並推進內外貿一體化試點。
• 個人養老金制度：正式落地，個人每年繳納上限為1.2萬元，資金可投資銀行理財、公募基金等，稅收優惠政策支持中長期資金入市。

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市場熱點板塊及個股分析

A股市場

• 個人養老金制度：提供稅收優惠，促進中長期資金流入股市，有利於價值投資。
• 機構投資者發展：證監會鼓勵機構投資者提升權益投資能力，加強參與資本市場的廣度與深度。
• 疫情控制措施：上海市加強清零行動，顯示政府對疫情防控的重視，可能影響經濟恢復節奏。

H股市場

• 中國移動一季度業績：主營業務收入同比增長9.1%，其他業務收入增長61.6%，淨利潤增長6.5%。
• 知乎-W暗盤表現：低開15.78%，最終收跌21.71%，反映市場對中概股的不信任。
• 中廣核電力一季度淨利：同比增長20.1%，受益於電價上漲與投資收益。
• 微軟機器人-B：獲准上市的骨科手術機器人，具備自主智慧財產權，顯示中國在醫療科技領域的進步。

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海外市場動態

美聯儲政策

• 加息預期：鮑威爾強調控制通脹的必要性，預期5月加息50個基點，年內可能維持此幅度。
• 市場反應：市場對加息預期保持不變，但對經濟前景仍存擔憂。

欧洲央行加息預期

• 可能時間：最快7月開始加息，與美國政策趨同。
• 資產購買計畫：預計7月逐步取消，為加息做準備。

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大行報告摘要

高盛報告

• 油價預測：2022年油價由135美元/桶降至125美元/桶，2023年預測升至115美元/桶。
• 對「三桶油」影響：下調盈利預測，但維持中石油「買入」評級，認為2022年盈利可能受益於油價上漲。

摩根士丹利報告

• 友邦保險首季預期：新業務價值以固定匯率計下跌19%，實際貨幣計下跌21%，主要受內地市場高基數與疫情影響。
• 全年預期：友邦全年新業務價值仍有望正增長，特別是東盟市場表現亮眼。
• 評級與目標價：維持增持評級，目標價124港元。

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總結建議

市場整體情緒偏弱，受通脹壓力、利率上升及中概股回流潮影響。建議關注政策扶持力度加大、中長期增長邏輯清晰的行業，如新能源基建、疫情受損行業（物流、酒旅、餐飲、食品）等。同時，可關注具有技術自主權的醫療科技企業，如微軟機器人-B。在海外市場方面，美聯儲與歐洲央行的加息預期持續，需警惕對成長型股的壓力。